20210822-华安期货-股指周报_经济指标趋弱_股指承压_8页_758kb

股指周报总结

核心内容

2021年8月16日至8月20日期间，A股市场整体震荡下挫，主要受宏观经济指标走弱、信贷缩量引发流动性担忧等因素影响。沪深300指数一周下跌3.57%，报4769.27点，股指期货主力合约IF2109下跌3.66%，报4718点，较现货贴水51.27点。市场风格分化明显，日常消费和医疗保健板块领跌，金融和房地产板块微涨。北向资金连续两日净卖出超百亿元，为2015年7月以来首次。

主要观点

A股市场表现

• A股整体震荡回落，上证指数、深圳成指、创业板指分别下跌2.53%、3.69%、4.55%。
• 沪深300指数周跌幅达3.57%，成交额为1.93万亿元。
• 股指期货主力合约IF2109周跌幅为3.66%，成交32.32万手，成交金额4660亿元，持仓15.39万手。

宏观经济与政策

• 国内经济整体运行平稳，但面临诸多不确定性与不稳定性因素。
• 工业、投资、消费等增速放缓，7月份工业增加值同比增长6.4%，消费总额同比增长8.5%。
• 国务院常务会议强调加强跨周期调节，促进消费稳定恢复增长，用好地方政府专项债带动扩大有效投资。
• 中央财经委第十次会议指出，要正确处理效率与公平的关系，推动高质量发展，促进共同富裕。
• 货币政策保持稳健，央行行长易纲强调守住货币“总闸门”，改善民营小微企业金融服务。

政策调整与市场影响

• 自8月16日起至12月31日，中金所减半收取股指期货、国债期货交割手续费，有助于降低交易成本，提升市场活跃度。
• 科创板、创业板IPO询价规则首次调整，旨在打击新股抱团报价现象。
• 港交所将于10月18日推出MSCI中国A50互联互通指数期货，证监会表示此举有利于吸引境外资金配置A股。

海外经济动态

• 全球疫情依然严峻，美国财长耶伦指出德尔塔变种毒株可能对本地市场和经济构成挑战。
• 美联储主席鲍威尔表示，正在全面收起紧急工具，7月会议纪要显示委员们认为可能达到缩减购债规模的门槛。
• 下周全球央行行长年会将召开，主要议题是“不平衡经济下的宏观经济政策”，市场关注美联储是否将缩减QE资产购买计划。
• 新西兰联储维持基准利率在历史最低水平0.25%，世贸组织数据显示全球货物贸易持续强劲复苏。

关键信息

• 市场波动：A股震荡下挫，北向资金净流出显著，市场风格分化。
• 政策动向：国内加强跨周期调节，促进消费和有效投资，同时注重防范金融风险。
• 市场成本：中金所减半收取股指期货交割手续费，降低交易成本。
• 海外关注点：美联储缩减QE预期升温，全球疫情和经济复苏情况仍受关注。
• 经济数据：工业、投资、消费增速放缓，但总体经济仍延续稳定恢复态势。

行情展望与建议

• A股整体震荡回落，板块估值分化，建议继续采取震荡思路应对。
• 宏观经济不确定性较高，货币与财政政策仍有实施空间。
• 关注后续政策动向和经济数据变化，特别是跨周期调节政策的落地效果。
• 外围市场波动可能对A股产生一定影响，需密切留意美联储动向及全球疫情发展。

其他信息

• 8月20日，中国电信登陆上交所，中国移动预披露A股招股书。
• 富时罗素公布旗舰指数季度审议结果，新增71只A股。
• 国家发改委审批固定资产投资项目，主要集中在交通、能源等领域。
• 上海出台40条举措支持临港新片区自主发展。

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• 分析师：曹晓军（高级分析师，F3008012/Z0010934）
• 首席分析师：闫丰（F0251054/Z0001643）
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