20160807-国金证券-农牧渔行业周报_继续推荐后周期板块_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于农牧渔行业的行业点评与投资建议报告，分析了当前行业市场表现、主要板块走势、关键数据及未来趋势，同时给出了具体的投资推荐组合和逻辑支撑。

主要观点

• 长期竞争力评级：高于行业均值，显示公司具备较强的行业竞争力。
• 后周期板块：包括饲料、疫苗、动保等，预计将在三、四季度迎来新的机会，尤其是疫苗板块，因其估值偏低、涨幅较小，具备较大的上涨潜力。
• 猪周期：7月能繁母猪存栏量下降，生猪存栏量首次出现环比下滑，预计8月猪肉价格将回升，猪价高位有望持续。
• 禽类板块：受引种预期推迟影响，鸡苗价格已出现上涨，未来鸡肉价格仍有上升空间。
• 糖板块：进入减产周期，预计16/17榨季仍为供给短缺年，支撑糖价上涨。
• 玉米与大豆：玉米价格因库存高企和进口压力有望继续下跌，大豆价格受需求预期压制，也有下行压力。
• 水产板块：海参、扇贝、鲍鱼等价格维持低位，行业需求仍有压力。

关键信息

市场数据（人民币）

本周核心推荐组合

• 后周期板块：生物股份、大湖股份、天邦股份；重点推荐：白羽四金刚（圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份）、中牧股份、禾丰牧业、大北农、南宁糖业。
• 猪板块：天邦股份、牧原股份、温氏股份。
• 禽板块：白羽四金刚。

重点数据

• 生猪价格：本周生猪价格上涨至18.67元/kg，行业平均自繁自养头均盈利782.48元。
• 毛鸡价格：下滑至7.98元/kg，毛鸡盈利达1.05元/羽。
• 糖价：本周下滑至5760元/吨，外糖价格持续上涨。
• 玉米价格：本周价格维持下跌走势，预计将进一步回落至1500-1600元/吨。
• 大豆价格：预计仍有下行压力。

投资建议

• 后周期板块：建议重点关注饲料、疫苗、动保等，预计将迎来量价齐升格局。
• 猪板块：短期猪价有反弹，中期有望维持高位。
• 禽板块：当前处于第二阶段，商品代环节价格表现是核心，价格反弹趋势明确。
• 糖板块：基本面良好，预计未来仍有上涨空间。
• 水产板块：目前价格低位，需求压力大，需等待行业复苏。

行业板块走势分析

• 本周SW农林牧渔指数上涨0.39%，上证综指上涨2.48%，农林牧渔行业相对上证指数有-2.1%的超额收益。
• 后周期板块表现良好，尤其是疫苗板块，被视为养殖链最后一块洼地，具备上涨潜力。
• 禽类板块因引种减少，价格持续上涨，但受季节性因素影响，价格有反复。

行业与公司资讯

• 大北农：对外投资，拟对山东大北农增资4000万元。
• 南宁糖业：控股子公司拟申请新三板挂牌。
• 大禹节水：签署战略合作协议，设立50亿元水利产业投资基金。
• 国联水产：未来并购方向包括上游资源、下游渠道和品牌、食品研发和深加工。
• 雏鹰农牧：拟对吉林雏鹰增资6亿元，设立扶贫产业基金。

风险提示与免责声明

• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
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总结

本文档详细分析了农牧渔行业当前的市场表现、核心板块走势、关键数据及投资建议，强调后周期板块的配置价值，指出猪周期高位有望持续，禽类价格仍有上涨空间，糖价因减产周期支撑上涨。同时，对玉米、大豆价格走势进行了预测，并提供了具体的投资推荐组合。整体上，报告认为当前行业具备较强的投资潜力，尤其是后周期板块，预计未来3个月内将有显著表现。