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市场全线回调，预计大盘风格回归

核心内容概述

2018年5月23日，A股市场整体回调，各大股指均出现不同程度的下跌。市场情绪呈现中性，RSRS量化择时模型对市场整体持谨慎态度，但高频信号显示短期大盘股指可能更具优势。期权与期货共振择时模型继续看多上证50指数，而市场情绪指数小幅回落，反映投资者对后市的不确定性。

主要观点

• 市场运行情况：
  大盘股指（如上证50、沪深300）早盘低开低走，全天单边下跌，跌幅分别为1.62%和1.32%。中小盘股指（如中证500、创业板指）低开后短暂反弹，但随后也进入调整，跌幅分别为1.30%和1.60%。
  行业指数全线下跌，煤炭与石油石化跌幅较大，接近5%。受关税调整影响，汽车、电力及公用事业、计算机等行业表现较好。
  热门概念板块中，与海南省相关的指数持续领涨，而与油气资源相关的概念指数则表现疲软。
  资金流向方面，沪港通资金流入8.12亿元，港股通资金净流出8.19亿元；深港通资金流入14.19亿元，港股通资金净流出1.66亿元。

• RSRS量化择时模型：
  RSRS策略对各主要指数（上证综指、沪深300、中证500、创业板指）均持谨慎态度，但今日指标值有所上升，其中中证500指标值上升明显。
  高频指标显示，大盘股指短期信号偏乐观，但整体日频指标仍偏向看空。
  持仓情况未发生变化，维持空仓状态。

• 市场情绪指数：
  今日市场情绪综合指数为38，较前一日小幅下降，整体情绪保持中性。
  普通投资者情绪指标上升，A股换手率持续增长，显示交易活跃度较高。
  市场运行类指标全面下滑，尤其是上涨家数占比下降显著。
  杠杆投资者情绪指标分化，期指溢价率下降，期货市场情绪回落；期权PCR指标上升，表明期权交易者趋于谨慎。

• 期权期货共振择时模型：
  今日模型维持前序信号，看多上证50指数。
  期权择时体系保持看多信号，成交量PCR分位数上升至74.75，显示市场情绪谨慎。
  股指期货择时体系保持看多信号，指标状态稳定。

关键信息总结

• 市场风格：
  大小盘风格尚未明确，但短期大盘股可能更具优势。

• 资金流动：
  沪港通资金流入8.12亿元，深港通流入14.19亿元，港股通资金净流出。
  从资金流向看，北向资金对A股整体态度偏谨慎。

• 行业表现：
  煤炭、石油石化领跌，跌幅接近5%；汽车、电力及公用事业、计算机等行业相对强势。

• 情绪指标：
  普通投资者情绪上升，但市场运行类指标全面下滑，显示市场整体情绪趋于中性。

• RSRS指标：
  各指数RSRS指标值均小幅上升，但整体仍偏向谨慎，持仓情况维持空仓。

• 期权期货信号：
  期权择时体系信号谨慎，期货择时体系信号看多，模型整体仍偏向中性。

风险提示

• 本报告基于模型和历史数据，模型存在失效风险。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资建议需结合个人投资目的、财务状况及特定需求，不应视为唯一决策依据。

持仓与操作信号

• 各指数持仓情况未变，维持空仓。
• 高频信号显示，大盘股指短期表现优于中小盘股。
• 期权期货共振择时模型继续看多上证50指数。

附：分析师与联系人信息

• 分析师：
  刘均伟、蒋俊阳、祁嫣然
• 联系人：
  胡骥聪

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