20240823-东吴证券-阿特斯-688472.SH-2024年中报点评_业绩坚挺稳健经营_上调储能出货目标_3页_453kb

阿特斯（688472）2024年中报业绩：公司2024H1营收2196亿元，同比增长159%；归母净利润124亿元，同比增长356%。毛利率158%，较上年同期提升13个百分点。2024Q2业绩环比改善明显，主要受益于美国市场的表现及储能业务增长。

业务亮点：

• 组件业务：2024H1组件销量达145GW，北美市场占比超过25%，成为主要利润来源。出货量环比提升，Q3预期出货9-9.5GW，全年出货预测调至32-36GW。
• 储能业务：2024H1储能出货26GWh，Q2交付15GWh，订单储备增至66GWh。上调全年储能出货目标至65-70GWh，同比增速超5倍，预计2025年继续高增长。

财务概况：

• 截至2024H1末，公司现金流状况良好，货币资金达1296亿元。经营活动现金净流入23亿元，环比转正。
• 盈利预测：2024-2026年归母净利润分别为38亿元、51亿元、64亿元，同比增长31%、35%、24%。当前PE为10-7倍，目标价为15元，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧、政策变化、汇率波动风险。