20230212-华创证券-光伏行业周报_需求拉动产业链价格回升_异质结组件效率再迎突破_17页_1mb
报告摘要
光伏行业周报（20230206-20230212）总结
核心内容
一、产业链价格回升与异质结技术突破
-
产业链价格大幅回升：
- 晶硅致密料价格从1月18日的150元/kg上涨至2月8日的230元/kg，涨幅达53.33%。
- 单晶硅片182mm价格从1月11日的5.4元/片上涨至6.22元/片，涨幅达68.11%。
- 单晶PERC电池片182mm价格从1月11日的0.80元/W上涨至1.14元/W，涨幅达42.50%。
- 单晶单面PERC组件182mm价格维持在1.75元/W，组件厂商仍持观望态度。
-
异质结组件效率突破：
- 东方日升发布超低碳超高效异质结Hyper-ion伏曦组件，最高功率达741.456W，转换效率达23.89%，创世界纪录。
- 异质结电池（HJT）预计在2023年底产能将达到68.7GW，2024年底有望达113.9GW。
二、市场行情回顾
-
行业涨跌幅：
- 本周申万综合指数上涨1.43%，电力设备行业指数下跌1.16%。
- 涨幅前三行业：通信（2.56%）、传媒（2.50%）、环保（2.38%）。
- 跌幅前三行业：非银金融（-1.19%）、煤炭（-1.69%）、有色金属（-2.80%）。
-
个股表现：
- 涨幅前五：金龙羽（40.57%）、珈伟新能（26.26%）、异辉科技（20.16%）、好利科技（19.08%）、积成电子（17.25%）。
- 跌幅前五：通达动力（-13.41%）、上海天洋（-8.25%）、众业达（-7.83%）、禾迈股份（-7.35%）、迈为股份（-6.92%）。
-
行业PE估值：
- 行业PE（TTM）排名前三为社会服务（122x）、农林牧渔（102x）、计算机（57x）。
- 行业PE（TTM）排名后三为医药生物（25x）、公用事业（26x）、通信（27x）。
- 光伏设备PE（TTM）为27x，估值分位数为14.6%。
三、行业动态与政策支持
-
重要公司公告：
- 锦浪科技、派能科技、钧达股份发布定增公告。
- 三峡能源发布2022年度业绩快报，全年归母净利70.99亿元，2022Q4归母净利同比-43%，环比-18%。
- 通威股份拟投资乐山12万吨高纯晶硅项目，总投资约60亿元。
-
行业重要新闻：
- 河北省提出到2025年光伏发电装机总规模达60GW。
- 广东省发布《碳达峰实施方案》，计划到2025年新型储能装机容量达200万千瓦以上。
- 山东省计划到2023年底新能源装机容量达80GW以上，占比40%以上。
- 罗马尼亚计划拨款30亿新列伊（约6.66亿美元）用于绿色光伏家庭计划。
- 新疆发布优先购电计划，太阳能发电机组优先发电计划为109.08亿千瓦时。
四、投资策略
-
关注一体化组件环节：
- 建议关注天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能等公司。
- 建议关注国内逆变器厂商如禾望电气、上能电气。
- 建议关注美国占比较高的个股如德业股份、昱能科技、阳光电源。
-
关注新电池技术产业化：
- TOPCon即将进入量产阶段，建议关注设备公司捷佳伟创。
- 异质结技术预计迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技。
五、风险提示
- 下游需求不及预期。
- 原材料价格上涨过快，削弱企业盈利。
- 行业扩产过快，可能加剧竞争。
- 贸易摩擦可能阻碍海外供应链。
- 安全事故可能影响企业产销。
关键信息汇总
- 硅料与硅片价格持续上涨：硅料价格从150元/kg升至230元/kg，硅片价格182mm从5.4元/片升至6.22元/片。
- 电池片价格同步上涨：182mm/210mm单晶PERC电池片价格从0.80元/W升至1.14元/W。
- 组件价格基本稳定：182mm/210mm单面单玻PERC组件价格维持在1.75元/W。
- 异质结技术突破：东方日升Hyper-ion组件创世界纪录，2023年HJT电池产能有望达68.7GW。
- 政策推动行业发展：多个省份提出2025年光伏装机目标，如河北省60GW、广东省200万千瓦新型储能。
- 市场估值情况：光伏设备行业PE（TTM）为27x，分位数为14.6%，处于低位。
总结
本周光伏产业链价格整体回升，硅料和硅片价格涨幅显著，而组件价格基本稳定。异质结技术取得重大突破，成为行业关注焦点。政策层面持续推动光伏行业发展，多地提出明确的装机目标。投资策略建议关注组件和逆变器厂商，以及具备技术优势的异质结电池相关企业。同时，需警惕原材料成本上涨、行业竞争加剧等风险。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
