20180901-浙商证券-家电行业7月数据报告_空冰出口和黑电表现较好_上游原材料压力趋缓_23页_4mb

报告摘要

家用电器行业7月数据报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年9月1日，分析了2018年7月中国家用电器行业的整体表现、细分板块走势、原材料价格变化以及国内外需求指标。报告指出，尽管家电整体指数略有下跌，但部分细分行业表现良好，出口和面板价格企稳，同时行业面临一定的市场调整压力。

主要观点

板块表现：
家电指数本周下跌0.13%，而沪深300指数上涨0.28%。小家电板块表现较好，涨幅为0.2%；白色家电微涨0.02%；黑色家电和照明设备则分别下跌0.1%和2.92%。
个股表现：
涨幅前五的公司包括：海信科龙（+11.21%）、三星新材（+7.68%）、木林森（+7.53%）、莱克电气（+7.45%）、海立股份（+5.96%）；跌幅前五的公司包括：奇精机械（-22.52%）、雪莱特（-19.14%）、冠福股份（-18.91%）、顺威股份（-7.51%）、珈伟股份（-7.28%）。
行业销售情况：
- 空调：7月产量同比增长2.6%，销量同比减少2.6%，内销同比减少5.1%，出口同比增长4.4%。
- 冰箱：7月产量同比下降4.8%，销量同比下降2.7%，内销同比下降9.8%，出口同比增长7.4%。
- 洗衣机：7月产量同比增长0.8%，销量同比下降0.7%，内销同比增长2.4%，出口同比下降6.2%。
- 电视机：7月产量同比增长12.4%，销量同比增长11.4%，内销同比增长5.6%，出口同比增长14.3%。
先行指标：
- 空调电机行业销量同比下降3.4%，出口下降8.9%。
- 空调电子膨胀阀内销同比增长18.1%，截止阀内销同比下降20.3%，四通阀内销同比下降13.8%。
- 冰箱全封活塞压缩机总销量同比增长1.2%，内销增长1.0%，出口增长1.6%，进口下降11.3%。
- 洗衣机洗涤电机产量销量均下降，出口降幅明显。
原材料价格走势：
7月铜价环比下降2,659元，同比下降5.2%；铝价环比下降502元，同比下降0.2%；不锈钢板价格环比下降17元，同比增长4.5%。
8月opencell面板价格环比上升，但同比大幅下降，尤其是40寸面板价格同比下降36.3%。
国内外需求指标：
- 2018年7月国内商品房销售面积现房为1824万平米，同比减少16.0%；期房为9370万平米，同比增长18.4%。
- 消费者信心指数为120，OECD商业信心指数为101.36。
- 美国私人住宅在建同比增长4.9%，完工同比下降1.3%。

关键信息

行业评级：看好家用电器行业，认为其在冷年高基数下仍有增长潜力，尤其在产品创新和服务升级方面表现突出。
行业新闻亮点：
- 空调市场进入调整期，但仍有增长空间，一户多机效应尚未完全释放。
- 海尔衣联生态平台推动洗衣机销售增长，形成“产品+服务”新体系。
- 家电渠道向“产品+服务”体系转变，向“方案提供商”演进。
公司公告摘要：
- 华帝股份：半年报显示收入增长17.24%，净利润增长45.32%。
- 美的集团：半年报收入增长14.6%，净利润增长19.66%。
- 格力电器：半年报收入增长31.5%，净利润增长35.48%。
- 青岛海尔：半年报收入增长14.19%，净利润增长10.01%。
- TCL集团：半年报收入增长0.67%，净利润增长53.4%。
- 海信电器：半年报收入增长3.28%，净利润下降12.34%。
- 深康佳A：半年报收入增长54.53%，净利润增长1007.16%。
- 新宝股份：半年报收入下降0.88%，净利润下降28.54%。
- 顺威股份：半年报净利润大幅下降190.73%。
- *ST德奥：半年报收入下降12.12%，净利润下降51.73%。
- 飞乐音响：半年报收入下降40.66%，净利润下降463.15%。

风险提示

原材料价格大幅波动
房地产市场不景气
行业竞争加剧
汇率大幅波动风险

投资评级说明

买入：行业指数相对沪深300指数上涨20%以上
增持：行业指数相对沪深300指数上涨10%~20%
中性：行业指数相对沪深300指数波动在-10%~10%之间
减持：行业指数相对沪深300指数下跌10%以下

总结

2018年7月，家用电器行业整体表现分化，出口和部分细分行业如小家电、电视机表现较好，而内销和部分细分行业如冰箱、洗衣机、照明设备则面临一定压力。原材料价格总体呈上升趋势，但部分面板价格同比大幅下滑，影响出口。行业正经历从产品竞争向服务和生态体系的转变，尤其在空调和洗衣机领域，企业通过产品创新和渠道优化提升竞争力。投资建议为“看好”，但需关注原材料波动、房地产市场及汇率风险。

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