20210829-国海证券-建筑材料行业周报_基建投资预期向好_当前重点推荐水泥和防水板块_19页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年8月29日建筑材料行业的市场表现、价格波动、行业要闻及重点上市公司公告，重点推荐水泥和防水板块，同时关注玻璃和玻纤行业的发展趋势。整体来看，行业基本面有所改善，基建投资预期向好，为相关板块带来增长动力。

主要观点

水泥板块

• 宏观背景：财政部数据显示，截至2021年7月末，全国地方已发行专项债券1.35万亿元，剩余2.3万亿元专项债券将重点用于基建投资，预计下半年基建投资将保持较好增长。
• 市场表现：8月下旬国内水泥市场需求继续恢复，不同地区企业出货环比提升5%-15%，库存降至相对合理水平，价格修复上调趋势明显。
• 估值情况：水泥板块估值处于历史相对低位，安全边际较高，具备投资价值。
• 重点个股：推荐海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、天山股份，投资评级为“买入”。

玻璃行业

• 价格情况：本周末全国建筑用白玻平均价格为3028元，同比上涨1131元。玻璃产能利用率为73.83%，同比上涨4.87%。
• 库存情况：行业库存2509万重箱，同比减少1519万重箱，库存天数为8.98天，环比增加0.24天。
• 行业前景：2021年1-7月全国住宅竣工面积同比增长27.2%，玻璃需求有望持续增长，预计行业将维持高景气状态。
• 重点个股：推荐旗滨集团。

玻纤行业

• 市场表现：无碱玻纤池窑粗纱市场行情尚可，多数厂产销有所好转，个别产品货源偏紧俏。
• 价格预期：无碱池窑粗纱价格或有调涨预期，大众型产品价格或维稳运行。
• 重点个股：推荐中国巨石、中材科技、长海股份，关注山东玻纤。

防水板块

• 基本面：半年报显示防水上市公司基本面稳健，行业新标准出台后市场有望结构性调整，集中度进一步提升。
• 增长动力：基建回暖、旧改政策推动防水需求增长，行业产能不断释放，预计下半年保持高增长态势。
• 重点个股：推荐科顺股份、凯伦股份、东方雨虹。

其他消费建材

• 石膏板：推荐北新建材，关注其防水业务的长期发展。
• 管材：推荐伟星新材、港股中国联塑。
• 涂料：推荐三棵树、亚士创能。

关键信息

• 专项债券：2021年新增地方政府专项债券3.65万亿元，2.3万亿元尚未发行，重点用于基建投资。
• 水泥需求恢复：8月下旬国内水泥市场需求继续恢复，不同地区企业出货环比提升5%-15%，库存降至合理水平。
• 玻璃需求增长：2021年1-7月全国住宅竣工面积同比增长27.2%，玻璃需求有望持续增长。
• 玻纤市场：无碱玻纤池窑粗纱市场行情尚可，电子纱市场供需良好，厂家储备订单充足。
• 行业风险提示：基建项目建设进度不及预期、市场需求不及预期、疫情反复影响经济形势、宏观环境出现不利变化。

重点推荐个股及盈利预测

风险提示

• 基建项目建设进度不及预期
• 市场需求不及预期
• 疫情反复影响经济形势
• 宏观环境出现不利变化

总结

本报告指出，随着专项债券的持续发行和基建投资的回暖，建筑材料行业整体表现积极。水泥板块因市场需求恢复和价格修复上调，具备较强的投资价值；玻璃行业因竣工面积增长和需求提升，保持高景气状态；玻纤行业受益于国外需求支撑，市场行情良好。防水板块因政策利好和行业集中度提升，前景广阔。其他消费建材如石膏板、管材、涂料等也值得关注。整体来看，建筑材料行业在政策和市场双重驱动下，有望实现稳健增长。