20141110-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货价格止跌小反弹_铁矿石价格继续下跌_21页_949kb

钢铁行业运行周报（2014-11-10）总结

核心内容

2014年11月10日发布的钢铁行业周报指出，钢铁行业整体呈现震荡格局，现货价格止跌小反弹，但反弹动力不足，主要品种价格有涨有跌。同时，铁矿石价格继续下跌，港口库存略有下降，价格下行压力依然存在。此外，报告还分析了国际钢铁市场动态、"一带一路"政策影响、钢材出口情况以及重点钢厂调价信息，为投资者提供了多维度的行业分析。

主要观点

1. 国内钢铁市场走势

• 现货价格：上周（11.03-11.09）钢铁现货市场价格周环比基本持平，其中螺纹钢、线材、型材价格略有上升，中厚板、热卷、镀锌、无缝管价格则出现不同程度的下跌。
• 期货市场：螺纹钢主力合约RB1411本周价格小幅下滑，主力合约对现货贴水320元/吨，贴水幅度较高。
• 铁矿石市场：进口铁矿石价格继续下跌，普氏62%指数周环比下跌3.80%，收于76.00美元/吨。国内铁矿石价格也小幅下滑，迁安66%干基含税价格为740元，周环比下跌0.67%。
• 库存情况：全国港口铁矿石库存为10624万吨，周环比下降0.88%。钢材流通库存持续下降，显示行业去库存趋势。

2. 国际钢铁市场动态

• 美国市场：扁平材市场表现不一，长材市场保持平稳。中厚板现货价格下滑5美元/短吨，市场预期仍有下行压力。
• 欧洲市场：板卷市场疲软，螺纹钢价格继续走弱。钢厂不愿降价，市场情绪整体偏弱。
• 亚洲市场：整体疲软，受出口退税政策影响，市场观望情绪浓厚。东南亚市场压力增大，印度热卷价格持续下滑。

3. 国际原料市场

• 铁合金市场：钼铁和钒铁市场继续走弱，价格保持低位，成交清淡。
• 废钢市场：欧洲和亚洲废钢价格均下滑，土耳其、日本等主要市场进口价下跌。
• 铁矿石市场：澳大利亚、巴西等主要出口国铁矿石出口量增加，但价格仍承压。淡水河谷推进扩建项目，将对市场格局产生影响。

关键信息

1. 钢铁行业运行数据

• 上证指数收于2418.17，周环比下降0.08%。
• 钢铁现货价格综合指数上升0.16%，但价格反弹动力不足。
• 钢材综合指数持续低位，数月呈现阴跌格局。
• 10月钢材出口量达855万吨，创历史新高，同比增长68.6%。

2. "一带一路"政策影响

• 习近平主席强调要推进"一带一路"建设，设立丝路基金，提供资金支持。
• 重点推荐新疆地区的八一钢铁和新兴铸管，以及陕甘宁地区的西宁特钢。
• 中国将出资400亿美元成立丝路基金，促进亚洲互联互通。

3. 重点公司推荐

• 强烈推荐-A：包钢股份、钢研高纳、国瓷材料、久立特材、三钢闽光、银邦股份、玉龙股份、宝钢股份。
• 推荐理由：部分公司盈利和景气度同时好转，或受益于“一带一路”政策，或具备电商概念和矿石资源优势。

4. 风险提示

• 经济下行：可能导致钢价下跌，影响行业盈利能力。
• 政策不确定性：如出口退税政策变化、国际市场需求波动等。

行业分类价格及库存走势

• 钢材现货市场：价格有涨有跌，但整体反弹动力不足。
• 螺纹钢：北京、上海、武汉等地价格略有上升。
• 线材：价格继续下行，高线乌鲁木齐周环比震荡。
• 热卷：北京、上海价格小幅下降。
• 中厚板：价格持续下跌，市场预期仍有下行空间。
• 冷轧：价格保持稳定。
• 无缝管：价格震荡，市场表现不佳。

原燃料及运价

• 进口矿价：普氏62%铁矿石价格下跌，迁安铁精粉价格小幅下滑。
• 海运费：铁矿石海运费连续下滑，巴西图巴朗-青岛运费为24.275美元/吨。
• 原油价格：一揽子原油价格继续下跌，WTI原油期货价格也出现下滑。

国内外价差

• 美中价差：由于国内钢价弱势，美国市场开始回暖，美中价差总体上升。
• 主要品种价差：螺纹钢、中厚板、热轧、冷轧价差均有扩大趋势。

库存情况

• 全国港口铁矿石库存：收于10718万吨，周环比略有下降。
• 钢材流通库存：持续下降，显示行业去库存趋势。
• 表观消费量：1-9月钢材表观消费量同比增长2.9%，其中板材和长材占比分别为52.86%和46.78%。

钢厂调价信息

• 江西萍钢：中厚板价格调整，Q235B出厂价2930元/吨，Q345B出厂价3080元/吨。
• 君诚集团：镀锌管统一上调40元/吨，实际出厂价下浮300元/吨。
• 四平现代：螺纹钢价格在部分市场下调，部分市场保持平稳。
• 山西黎城太行：螺纹钢价格平稳，部分规格价格有所调整。
• 安钢：螺纹钢、线材、盘螺价格调整，线材价格上涨。
• 晋钢：中厚板、低合金板、船用板价格保持不变。

行业投资评级

• 行业评级：推荐，行业基本面向好，指数将跑赢基准。
• 公司评级：强烈推荐-A，表示公司长期竞争力高于行业平均水平。

图表目录

• 图1：招商钢铁指数日收盘价
• 图2：金属板块日收盘价
• 图3：螺纹钢连续合约收盘价
• 图4：线材期货收盘价
• 图5：新交所铁矿石三个月掉期
• 图6：伦交所铁矿石三个月掉期
• 图7：中钢协钢材价格综合/长材/板材指数
• 图8：大商所铁矿石（1411）期货价格指数
• 图9-18：各地区钢材价格及库存数据
• 图19-24：国际钢材价格指数
• 图25-28：废钢价格及冷轧无取向硅钢价格
• 图29-36：铁矿石价格、原油价格及运价指数
• 图37-40：美中价差
• 图41-48：主要港口及各地区钢材库存
• 图49-50：钢铁行业历史PEBand和PBBand

资料来源

• 数据来源：贝格数据、招商证券、mysteel、wind、港澳资讯等。
• 分析师：张士宝、孙恒业。