20140714-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货价格持续阴跌_矿石价格小幅反弹_21页_930kb

钢铁行业运行周报（2014-07-14）总结

核心内容

本报告主要分析了2014年7月14日钢铁行业的市场表现、价格走势、库存变化、行业动态及投资建议等内容，重点探讨了国内钢材价格持续下跌、铁矿石价格小幅反弹、出口数据及政策变动对行业的影响。

主要观点

1. 市场表现

• 上证指数收于2046.96，周环比下降0.68%。
• 钢铁现货市场价格持续下跌，主要品种价格普遍小幅下跌。
• 钢铁行业综合指数较年初下降6.67%，价格反弹动力不足。
• 钢铁期货主力合约RB1410本周小幅上升，但对现货贴水幅度较高。

2. 钢铁行业基本面

• 需求疲软：房地产、汽车、造船、家电等终端行业需求偏弱，导致钢材价格持续阴跌。
• 供给高位：钢厂供给维持高位，短期内价格反弹缺乏动力。
• 库存压力：全国港口铁矿石库存维持在11616万吨，铁矿石价格下行压力依旧存在。
• 出口增长：2014年上半年钢材出口4101万吨，同比增长33.6%，但6月出口环比下降，增速放缓。

3. 政策变化

• 财政部取消加工贸易项下进口钢材保税政策，自2014年7月31日起征收关税和进口环节税，对加工贸易企业产生一定影响。

4. 国际钢铁市场

• 美国市场热卷有触底反弹迹象，中厚板价格上涨。
• 欧洲市场热卷进口价下降，冷卷及热镀锌板卷进口价保持平稳，螺纹钢和型材未成功提价。
• 亚洲市场中国钢材价格持续阴跌，其他地区价格保持稳定。

5. 行业PMI

• 2014年6月钢铁行业PMI为45.5%，环比下降2.9个百分点，仍处于荣枯线下方。
• 新订单指数和新出口订单指数持续下滑，但积压订单指数大幅上升，显示市场存在一定的复苏迹象。

关键信息

钢材价格走势

• 螺纹钢周环比下跌0.77%，线材下跌0.64%，型材下跌0.55%，中厚板下跌0.31%，热卷下跌0.05%，冷板下跌0.15%，镀锌下跌0.08%，无缝管下跌0.38%。
• 期货主力合约RB1410周环比上升1.54%，收于2900点。

铁矿石价格

• 普氏62%铁矿石指数周环比上涨1.04%，收于97.00美元/吨。
• 国内铁矿石价格继续疲软，迁安66%干基含税价格为800元/吨，周环比持平。
• 铁矿石港口库存维持高位，为11616万吨。

钢厂调价信息

• 多家钢厂对螺纹钢和线材价格进行下调，部分区域如武汉对螺纹钢价格上调。
• 陕西龙钢、山西海鑫、方大特钢、宝钢等钢厂均调整了部分钢材的出厂价格。

财务指标与投资建议

• 重点推荐股票：包括包钢股份、钢研高纳、国瓷材料、久立特材、三钢闽光、银邦股份、玉龙股份、宝钢股份。
• 投资评级：大部分推荐股票为“强烈推荐-A”，表示其长期竞争力高于行业平均水平。
• 风险提示：经济下行压力、钢价下跌、产能过剩等问题可能对行业造成影响。

行业分类价格及库存走势

铁矿石与原油价格

• 普氏62%铁矿石价格指数周环比上涨1.04%，收于97.00美元/吨。
• 迁安66%干基含税价格为800元/吨，周环比持平。
• 一揽子原油价格小幅上升，WTI原油期货价格也小幅上升。
• BDI和BCI指数周环比上升，运价略有改善。

钢铁行业投资建议

• 短期关注：能源用钢（久立、常宝、玉龙、金洲）、新材料（国瓷、江南红箭、银邦）、电商概念（宝钢、沙钢、物产中拓）及铁矿石资源类股票（金岭、宏达、华联矿业）。
• 长期推荐：具有较强竞争力的钢铁企业，如包钢股份、钢研高纳、国瓷材料等。

风险提示

• 经济下行压力导致钢价下跌。
• 钢铁行业产能过剩问题仍未明显改善。
• 国际市场需求疲软，可能对出口造成一定影响。

图表说明

• 图1至图49展示了钢铁行业价格、库存、期货、PMI等关键指标的变化趋势。
• 表1至表3提供了个股涨幅、钢材价格指数、钢厂调价等详细数据。

总结

2014年7月14日，钢铁行业整体表现疲软，钢材价格持续下跌，铁矿石价格小幅反弹。行业基本面未有明显改善，需求偏弱，供给高位，库存压力较大。尽管政府推出稳增长政策，出口市场有所改善，但短期内钢价反弹动力不足。投资方面，分析师推荐部分具有成长性及竞争力的钢铁企业，并提示需关注经济下行、钢价下跌及产能过剩等风险。