20240723-华安证券-债市情绪面周报（7月第3周）_截止OMO降息前_债市情绪维持中性_13页_1mb

债市情绪面周报（7月第3周）分析总结

主要观点

本周央行进行OMO降息操作，由利率招标改为“固定利率，数量招标”，形成“7D逆回购利率—LPR利率—存贷款利率”传导体系，释放稳增长信号，利率曲线或进一步陡峭化。多数机构已提前布局利率债“交易降息”，在央行关注长端利率背景下，可适当止盈长端头寸。中短端利率债可关注杠杆策略机会，维持久期中性。

卖方情绪总体偏谨慎，本周机构对利率债态度以中性偏多为主（1家偏多，17家中性）。买方市场情绪指数下降，债市换手率上涨，资金杠杆率下降，期货市场成交多空比整体下滑，一级市场利率债认购热度降低。

信用债方面，机构建议采取“下沉策略+拉久期”，关注优质主体公募债挖掘。转债市场整体观点中性。

风险提示：流动性风险。