20230516-华安证券-债市情绪面周报（5月第2周）_买方情绪提振_卖方维持中性_8页_669kb

债市情绪面周报（5月第2周）主要观点

• 卖方市场情绪： 卖方市场情绪指数（利率加权）较上周上升0.005，目前为0.19。买方市场情绪指数本周回升0.035至124点。整体市场情绪偏向积极。

• 利率债观点：
  ⚫ 机构观点：6家机构偏多，15家中性，2家偏空（合计33家机构）。
  ⚫ 关键词：多数认为广义流动性宽松，利率走势震荡，存单利率处低位，实体融资偏弱。
  ⚫ 华安观点：重点关注久期与杠杆再平衡，留意政策影响下的资金流动变化。

• 信用债观点：
  ⚫ 关注点：城投债利差压缩空间、信用债融资供需格局。
  ⚫ 当前状态：利率债供过于求，“资产荒”延续，货币政策支持信用债发行。

• 可转债观点：
  ⚫ 机构观点：4家偏多，5家中性。
  ⚫ 关键词：利空出尽、稳增长带动复苏；但同时注意结构性信用风险。

投资建议与风险提示

• 建议： 关注久期与杠杆的适度再平衡，留意政策对市场的影响。

• 风险提示： 流动性风险。