权益类公募基金2018年二季报持仓点评：消费行业龙头个股受机构青睐，银行股遭遇大幅减持-20180731-渤海证券-24页-2mb

报告摘要

消费行业龙头个股受机构青睐，银行股遭遇大幅减持

核心内容概述

2018年第二季度，权益类公募基金在整体规模和仓位方面呈现出一定的调整。基金规模环比下降5%，主动管理型基金的算术平均仓位和股票市值加权平均仓位也分别下降了2.63%和2.06%。与此同时，机构对消费行业表现出明显的偏好，医药生物、食品饮料、电子等消费相关行业持仓市值占比显著上升，而金融板块（尤其是银行）则被大幅减持。

主要观点

基金规模与仓位变化：
- 全市场权益类基金（不含ETF联接基金）数量为2745支，规模为22404.06亿元，环比下降5%。
- 主动管理型基金的算术平均仓位为64.05%，股票市值加权平均仓位为73.16%，均环比下降。
板块配置变化：
- 主板配置比例由一季度的62.51%上升至63.73%，中小板和创业板指的配置比例分别下降了1.07%和0.15%。
- 主板低配比例收窄至13.37%，中小板和创业板指超配比例分别保持在7.02%和6.35%。
行业配置趋势：
- 持仓市值占比前五大行业为医药生物、食品饮料、电子、家用电器、计算机。
- 医药生物、食品饮料、家用电器行业持股市值占比分别提高了2.98%、3.87%和0.98%。
- 银行行业持股市值占比大幅下降了2.04%，排名从第五降至第九。

关键信息

重仓股表现

贵州茅台：
- 基金持仓市值达237.93亿元，环比增长26.18%，成为二季度持仓市值最高的股票。
- 配置次数为495次，环比增加34次。
消费行业龙头股：
- 包括美的集团、格力电器、伊利股份、五粮液、泸州老窖等，这些股票的基金持仓市值均超过100亿元。
- 消费类行业共有13支股票入选基金重仓股，占总入选数的50%。
非消费类股票：
- 银行业股票中，招商银行、农业银行、工商银行等的持仓市值均有所下降，配置次数也大幅减少。
- 银行股整体遭遇减持，配置次数减少前二十重仓股中，7支为银行股。

配置变化

增配股票：
- 格力电器、洋河股份、青岛海尔等优质消费股配置次数大幅增加。
- 计算机行业股票如航天信息、浪潮信息、宝信软件、广联达也获得显著增配。
减配股票：
- 中兴通讯因芯片禁售事件，配置次数由135次降至16次。
- 电气设备行业股票如金风科技、阳光电源、隆基股份配置次数也大幅减少。

流通股持股比例变化

持股比例超过20%的股票：
- 包括快乐购、华帝股份、恒华科技等13支股票，主要集中在中小板和创业板。
- 仅有一支股票在主板上市，即分众传媒。
持股比例增幅/减幅显著：
- 增幅超过10%的股票包括中石科技、华扬联众、璞泰来等。
- 减幅超过10%的股票包括老百姓、阳光电源、保隆科技等。

总结

2018年第二季度，公募基金在配置上表现出明显的行业偏好。消费行业尤其是医药生物、食品饮料、电子和家用电器等板块受到机构投资者的青睐，而金融板块（尤其是银行）则被大幅减持。贵州茅台、格力电器、伊利股份等消费行业龙头股成为基金重仓股，显示机构在市场震荡中更倾向于配置高确定性的消费主题标的。与此同时，部分行业如电气设备和通信因政策调整或市场事件导致机构减配。整体来看，基金在二季度对消费板块的配置力度显著增强，显示出对市场稳定性和增长潜力的偏好。

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