20211022-格林期货-甲醇早报_2页_87kb

甲醇早报总结（20211022）

核心内容

2021年10月22日的甲醇早报主要分析了甲醇市场近期的供需变化及价格走势。报告指出，甲醇港口库存环比大幅下降，显示市场去库趋势明显。然而，主产区甲醇库存仍在累积，说明供应端压力依然存在。此外，传统下游和烯烃行业的开工率有所提升，下游需求边际改善，对甲醇价格形成一定支撑。

主要观点

• 库存变化：甲醇港口库存显著下降，但主产区库存仍在增加，整体供需格局偏弱。
• 下游需求：甲醇制烯烃、醋酸、甲醛等下游行业开工率环比上升，需求端有所回暖。
• 供应端波动：部分甲醇生产企业因煤炭供应紧张、政策调控（如能耗双控、限电）等因素，出现降负或临时停产，影响市场供应。
• 价格走势：受成本端煤炭价格下跌及供应短缺支撑减弱的影响，甲醇价格呈现震荡偏弱态势。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：截至10月20日，甲醇港口库存为79.73万吨，环比减少12.01万吨。
  • 华东港口库存为68.5万吨，环比下降明显。
  • 华南港口库存为11.23万吨。
• 下游开工提升：
  • 甲醇制烯烃开工率68.52%，环比+5.06%。
  • 醋酸开工率91.04%，环比+2.54%。
  • 甲醛开工率45.22%，环比+3.14%。
• 部分装置重启：兴兴MTO装置重启，大唐多伦甲醇装置降负至7成运行，外销为主。

利空因素

• 西北地区订单减少：西北代表性企业周度签单量（不含长约）约计0.55万吨，环比下降8.25万吨，降幅达-93.75%。
• 内地企业订单待发量减少：内地企业订单待发量为23.79万吨，环比减少9.87万吨。
• MTO装置停产：
  • 诚志股份全资子公司诚志永清60万吨/年MTO装置临时停产，时间从2021年10月14日到12月。
  • 南京诚志、山东鲁西化工等MTO装置临时停产。
  • 中原乙烯、盛虹、内蒙古久泰等MTO装置也处于停车状态，开车时间未定。

操作建议

鉴于近期甲醇市场波动较大，报告建议投资者以观望为主，避免盲目操作。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响下游化工产品的消费需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能增加市场供应，对价格形成压力。
• 装置检修情况：装置检修可能导致供应波动，影响市场供需平衡。
• 下游需求变化：下游需求的不确定性是影响甲醇价格的重要因素。
• 港口库存变化：港口库存水平是市场情绪的重要指标。
• 国际油价联动效应：国际油价波动可能间接影响甲醇成本及需求。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇的主要原料，价格变化直接影响成本。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，且不保证报告内容已更新。分析师观点仅为个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。未经公司许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283