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格林大华期货甲醇早报总结（20211201）

核心内容概述

格林大华期货发布的甲醇早报指出，2021年12月1日当周，甲醇市场受到伊朗装置短停、国内需求回暖以及部分装置检修的影响，整体价格呈现震荡走势。报告从品种观点、操作建议、利多因素、利空因素及风险因素等方面进行了分析，为投资者提供参考。

品种观点

• 当前甲醇价格在供需变化下震荡运行。
• 伊朗甲醇装置短停导致供应减少，但内地企业订单待发量环比下降，市场成交有所转差。
• 12月到港预期减少，港口库存压力不大。
• 国内气头甲醇装置检修将增多，对供应形成一定支撑。
• 价格走势仍需关注煤价变动情况。

操作建议

• 建议投资者采取观望或短线操作策略，等待市场进一步明朗。

利多因素

• 伊朗装置短停：伊朗zpc1#165万吨/年甲醇装置于11月28日再次停车，2号装置开工率维持在8成。
• MTO装置重启：浙江兴兴69万吨/年MTO装置已开车成功，负荷逐步提升。
• 下游需求回暖：甲醇制烯烃开工率69.9%，环比提升1.31%；MTBE开工率55.44%，环比提升1.71%；甲醛开工率50.12%，环比提升1.55%。

利空因素

• 内地企业签单量下降：截止11月30日当周，西北地区代表性企业周度签单量（不含长约）约4.5万吨，环比减少67.39%。
• 库存小幅上升：上周港口库存76.73万吨，环比增加2.92万吨；华东港口库存60.79万吨，华南15.94万吨；国内甲醇企业库存量45.46万吨，环比增加1.85万吨。
• 部分装置尚未重启：山东鲁西30万吨/年烯烃装置停车，重启未定；内蒙古大唐多伦46万吨/年MTP装置暂停重启，继续外销甲醇；吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启待定；常州富德MTO装置及配套下游仍处于停车状态。
• 甲醇装置检修频繁：多个MTO装置重启时间不确定，可能对供应造成持续影响。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链和下游需求。
• 经济刺激政策变化：对整体经济环境和化工行业需求有潜在影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需造成冲击。
• 装置检修情况：检修频率和持续时间将影响供应稳定性。
• 下游需求变化：下游行业景气度波动可能影响甲醇消费。
• 港口库存变化：库存水平变化可能影响价格走势。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：作为主要原料，煤价变动对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能间接影响国际市场资金流动和大宗商品价格。

其他信息

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283

总结

总体来看，甲醇市场在本周面临供应端的短期波动与需求端的逐步回暖，价格呈现震荡走势。伊朗装置短停和部分MTO装置重启对市场形成支撑，但内地企业签单量下降及库存小幅上升构成压力。投资者需密切关注煤价走势、装置检修情况及下游需求变化，以判断未来价格走势。同时，国际油价、美债收益率及美元指数等宏观因素也对市场产生潜在影响。