20131104-华南证券投资顾问-投资周刊-131104_33页_1mb

投資週刊總結

核心內容

本週刊主要探討台灣及全球股市的技術面、總經情勢、國際股市回顧、投資專題與商品報價等主題，分析投資市場的趨勢與機會，並提供操作建議與選股重心。此外，也評估了聯準會的貨幣政策、匯率情勢與國際經濟數據，以及電動車產業的發展與受惠個股。

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主要觀點

一、股市走勢

1. 台股：10月以來外資買超745億，推升台股兩百多點，上週五再創波段新高。然而，台股五日均量在800億以下，顯示量能不足，但有助於籌碼安定性。強勢股以中小型股為主，個股表現輪動，需注意題材轉換與修正風險。

2. 美股：10月FOMC會議維持QE3每月850億美元購債額度，未啟動縮減QE。美股因此小幅拉回，但整體維持偏多格局。美國9月失業率降至7.2%，但結構性問題仍存。

3. 國際股市：歐元區9月失業率創歷史新高，顯示經濟復甦未如預期。英國、澳洲、紐西蘭與日本的利率政策均維持現狀，中國央行則採用穩健政策。

4. 台股三箭措施：金管會宣布的三箭措施已部分實施，有助於提升成交量，但尚未完全啟動「先買後賣」現股當沖政策，預計明年1月6日上路。

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關鍵信息

二、股市利多與利空

利多

1. 金管會台股三箭措施成效顯著，成交量與股價均有提升。
2. 放寬壽險業投資自經區物流園區的限制，提高投資比率上限至35%。

利空

1. 台灣第3季GDP成長率為1.58%，為近4季最低，全年成長率下修機會大。
2. 大陸資金面緊張，資金利率飄升，顯示資金面壓力持續。

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選股重心

三、選股重點

1. 台積電(2330)：受益於DRAM需求與擴產，表現強勢。
2. 聯發科(2454)：受益於手機與筆電市場需求。
3. 統一(1216)：零售與餐飲業表現穩定。
4. 台燿(6274)：受益於電動車產業需求。
5. 生達(1720)：受益於電子元件需求。
6. 巨騰(9136)：受益於電動車與電源需求。
7. 安瑞(3664)：受益於電動車與測試驗證需求。
8. 成霖(9934)：受益於工業自動化與電動車需求。
9. 華亞科(3474)：受益於DRAM需求。

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近五日法人買賣超

日期	外資合計	投信	自營商	三大法人合計
2013/10/25	-29.5	-1.7	-14.4	-45.6
2013/10/28	45.3	-4.1	1.2	42.4
2013/10/29	-2.2	-2.1	3.9	-0.5
2013/10/30	49.9	-0.3	4.5	54.1
2013/10/31	41.1	0.4	0.2	41.8

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近六月籌碼變化

月份	外資	投信	自營	合計	指數漲跌(點)	融資	融券
102/05	639	-180	20	478	161	1870	38
102/06	-1247	-97	-124	-1468	-193	1906	32
102/07	826	-4	179	997	45	1860	36.2
102/08	-513	8	-76	-581	-86	1866	40
102/09	1210	-60	-25	1125	152	1834	50
102/10	746	-50	10	707	276	1883	56

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總經情勢

四、總經情勢分析

1. 美國：FOMC決議維持QE3每月850億美元購債額度，聯邦資金利率維持在0%~0.25%不變。聯準會對美國經濟、金融、財政情勢仍存疑慮，QE退場可能延後至2014年初。

2. 台灣：9月景氣燈號為黃藍燈，顯示景氣復甦力道不足。第3季GDP成長率為1.58%，低於預期，全年成長率下修機會大。

3. 其他國家：歐元區失業率達12.2%，創歷史新高。英國、澳洲、紐西蘭與日本均維持現有利率政策。中國經濟成長目標應可達成，通膨可控。

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汇率情勢

五、匯率評析

幣別	最新動態	未來動向
美元指數	上週上漲，10/31收在80.295	短期可能波動在79.5~81.5之間
歐元/美元	下跌至1.3587	可能波動在1.335~1.375之間
英鎊/美元	下跌至1.604	可能波動在1.58~1.63之間
澳幣/美元	下跌至0.9457	可能波動在0.93~0.98之間
紐幣/美元	下跌至0.8254	可能波動在0.82~0.85之間
美元/日圓	下跌至98.37	可能波動在97~100之間
美元/人民幣	下跌至6.0942	可能波動在6.08~6.10之間
美元/新台幣	10/31收在29.455	可能波動在29.3~29.7之間

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投資專題：潛力股介紹

1. 台達電(2308)：

   • 當前收盤價為149.5元。
   • PER為21.2，PBR為4.2。
   • 主要產品為電源及零組件(58%)、能源管理(18%)、智能綠生活(20%)。
   • 投資建議為在20~25倍間操作，預期營收與獲利成長。

2. 耕興(6146)：

   • 當前收盤價為106元。
   • PER為13.8，每股淨值為23.4元。
   • 主要業務為測試驗證(80%)與零件銷售(20%)。
   • 當前評等為買進。

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電動車產業分析

六、電動車產業發展

1. 電動車類型：

   • BEV (電池電動車)：以Tesla、日產、GM、福特為主。
   • HEV (混合型電動車)：以Toyota與Honda為主。
   • PHEV (插電式混合型電動車)：以電池容量更大、節能效果更佳為特色。

2. Tesla的技術與成長：

   • 使用Panasonic的18650電池，佔總成本63%。
   • 未來將推出Model X與GEN III，預期銷量大增。
   • 台廠中裕隆與F-貿聯為主要受惠廠商。

3. 台達電與電動車產業關聯：

   • 乾坤科技為台達電電感器供應商，佔獲利比重達25%~30%。
   • 預計2014年產能提升至40億顆，有助於營收與獲利成長。

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結論

10月FOMC會議未縮減QE規模，顯示聯準會對美國經濟仍存疑慮。美股小幅拉回，但整體走勢偏多。台股受外資買超推動，維持盤堅格局。電動車產業因應節能減碳趨勢，預期未來幾年將有顯著成長。投資建議以基本面為主，選擇轉強股操作，並設置嚴格停損機制。