20131104-华南证券投资顾问-投资周刊_33页_1mb_1mb

华南证券投资顾问股份有限公司文档总结

核心内容概览

本文档主要分析了2013年10月台湾股市及全球主要市场动态，探讨了投资策略、经济数据、利率政策、汇率走势及特定行业如电动车的前景。文档旨在为投资者提供市场趋势分析及具体投资建议。

主要观点

台湾股市分析

• 整体表现：尽管外资持续买超，推动台股上涨，但成交量不足，且缺乏明确的指标股带动市场走势。
• 操作建议：建议以基本面为导向，选择强势股进行操作，并设置严格的止损机制，以应对题材转换和修正过程中的风险。
• 市场动态：10月28日至11月1日期间，台股在不同交易日有不同表现，其中受益股包括食用油、面板、生技医疗等，而跌深反彈及涨多拉回的股票则主要集中在触控面板、光学镜头、太阳能等领域。

美股与全球经济

• FOMC决议：联准会维持QE3每月850亿美元购债额度，未启动缩减计划，显示对经济前景的担忧。
• 市场反应：美股在FOMC决议后小幅拉回，但整体维持在高位震荡。
• 经济指标：美国9月工业生产指数上升，但零售销售和消费者信心指数下滑，显示经济复苏不均衡。

国际股市回顾

• GDP数据：台湾第三季GDP成长率为1.58%，低于预期，全年成长率可能下修。
• 利率政策：全球主要央行维持宽松政策，包括美国、欧元区、英国、日本等，未来政策调整仍需观察经济数据。
• 汇率波动：美元指数因FOMC声明上涨，欧元、英镑、日圆及人民币等汇率出现不同程度的下跌或波动。

关键信息

股市利多

1. 台股三箭措施：金管会宣布的三箭措施已实施，预计未来将使成交量增加10%。
2. 自经区投资放宽：经建会建议放宽寿险业投资自经区物流园区的比例，从10%提高至35%。

股市利空

1. 经济数据疲弱：台湾第三季GDP成长率仅为1.58%，低于预期，显示经济复苏不足。
2. 大陆资金紧张：大陆资金利率上升，显示资金面吃紧，可能影响股市表现。

选股重心

• 台积电(2330)：作为核心股票，受到关注。
• 其他重点股：包括联发科(2454)、统一(1216)、台耀(6274)、生达(1720)、巨腾(9136)、安瑞(3664)、成霖(9934)、华亚科(3474)等。

重要经济数据

• 台湾：9月景气综合判断分数为19分，连续三个月黄蓝灯；第三季GDP成长率1.58%，低于预期。
• 美国：9月失业率降至7.2%，但劳动市场存在结构性问题；消费者信心指数下降至71.2，为2013年4月以来最低。

投资专题：电动车

全球电动车发展

• 类型：电动车主要分为纯电动车(BEV)、混合动力车(HEV)及燃料电池车(FCEV)。
• 趋势：全球对节能减碳重视，电动车成为主要发展方向。

Tesla的竞争力

• 核心技术：使用Panasonic的锂电芯，配备自主开发的电流平衡系统。
• 市场表现：Model S推出后销量亮丽，未来计划推出Model X和GEN III，预计销量大幅增长。
• 受惠厂商：台达电与乾坤科技是主要受益者，尤其在电感器与被动元件领域。

台达电(2308)分析

• 财务数据：2013年第三季营收461.4亿元，毛利率24.8%，税后纯益45.28亿元，EPS为1.86元。
• 产品结构：主要分为电源及零组件（58%）、能源管理（18%）、智能绿生活（20%）。
• 未来展望：工业自动化（IA）和云端相关业务为主要增长点，预计2014年营收和毛利率将有所提升。

投资建议

• 台达电：建议在20~25倍PER区间操作，目标价格为140~175元。
• 耕兴(6146)：目前为买进建议，PER为13.8，PBR为4.5，外资持股37.4%。

附录

• 图表：文档中包含多张图表，展示股市走势、经济数据及公司财务状况。
• 数据来源：Bloomberg、台达电等。

总结

文档提供了对2013年10月台湾及全球股市的详细分析，涵盖技术面、基本面、经济数据、利率政策及汇率走势。重点在于分析市场趋势、投资策略及特定行业如电动车的发展前景，并提供具体的投资建议。