20230226-太平洋-汉钟精机-002158.SZ-制冷空压稳步复苏_光伏及半导体真空泵维持高景气_5页_1mb

汉钟精机（002158）总结

核心内容概述

汉钟精机是一家专注于机械设备通用设备的公司，尤其在真空泵和制冷压缩机领域具有较强竞争力。公司2022年业绩快报显示，营业收入和净利润均实现显著增长，受益于光伏及半导体行业的快速发展，公司业绩稳步复苏。整体来看，公司业务结构持续优化，盈利能力和市场地位不断提升。

主要观点

• 业绩表现：
  2022年公司实现营业收入32.64亿元，同比增长9.47%；归属于上市公司股东的净利润6.41亿元，同比增长31.66%；扣非后归母净利润为6.02亿元，同比增长32.10%。

• 业务板块：

  • 光伏及半导体真空泵：是公司收入增长的主要动力。公司在光伏电池片环节具备较高的市场潜力，预计TOPCon电池片产能扩张将推动真空泵需求增长。
  • 制冷压缩机：尤其是冷冻冷藏螺杆制冷压缩机业务增速较快，受益于冷链物流市场的快速增长和“十四五”政策的推动。
  • 空压机业务：受宏观经济和疫情等因素影响，2022年前三季度业绩有所下滑，但全年降幅收窄，预计随着宏观经济复苏，空压机板块增速将回稳。

• 盈利预测：
  预计2022年至2024年公司营业收入分别为32.64/38.73/45.68亿元，归母净利润分别为6.42/7.61/9.02亿元，EPS分别为1.20/1.42/1.69元，对应PE分别为22/19/16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

• 财务健康：
  公司资产负债结构稳健，货币资金持续增长，流动资产和非流动资产均呈上升趋势。同时，经营性现金流稳步增长，投资和融资活动现金流保持合理波动。

• 行业前景：
  光伏和半导体行业持续高速发展，为公司真空泵业务提供广阔市场空间；冷链物流政策利好不断释放，制冷业务前景良好；空压机行业在宏观经济复苏背景下有望回暖。

关键信息

2022年业绩亮点

• 营收：32.64亿元，同比增长9.47%
• 归母净利润：6.41亿元，同比增长31.66%
• 扣非后归母净利润：6.02亿元，同比增长32.10%

盈利预测（2022-2024）

财务指标预测

风险提示

• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧
• 宏观经济波动

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于市场5%以上）
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）

联系信息

销售团队

研究院信息

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