20170806-光大证券-钢铁行业周报_钢铁板块供给进一步收缩的预期强烈_继续看多板块性行情_13页_1mb

钢铁板块供给进一步收缩预期强烈，继续看多板块性行情总结

核心内容

钢铁行业近期表现出积极态势，钢价和矿价均出现上涨，钢铁基本面显著改善。本周国内钢价上涨 2.78%，Myspic综合指数上涨 2.78%，其中长材价上涨 2.52%，扁平材价上涨 3.1%。同时，铁矿石综合指数上涨 3.67%，显示原材料价格的上升趋势。此外，社会钢材库存环比下降 0.62%，表明市场需求稳定，库存去化良好。

主要观点

1. 供给收缩预期增强：

   • 政府将在八月底前进一步清理地条钢，预计会带来供给减少。
   • 十一月中至明年3月，华北地区取暖季限产可能达 50%，进一步压缩产能。
   • 7月部分钢企盈利显著超预期，8月预计盈利将继续改善。

2. 需求稳定：

   • 市场对需求的担忧相对较小，认为需求稳定的概率较大，有助于钢铁行业维持高盈利状态。

3. 板块性行情看多：

   • 建议继续看多钢铁板块，推荐二季度年化低PE的钢铁股票。
   • 钢铁原辅料涨价带来的投资机会也值得积极关注。

4. 市场表现：

   • 钢铁板块本周大幅上涨 10.29%，跑赢沪深300指数 10.68个百分点。
   • 沪深300指数下降 0.38%，上证综指上涨 0.27%，显示钢铁板块独立上涨。

关键信息

1. 周数据监测

• 钢价上涨：国内钢价上涨 2.78%，其中长材价上涨 2.52%，扁平材价上涨 3.1%。
• 矿价上涨：铁矿石综合指数上涨 3.67%，其中唐山铁矿上涨 3.82%，PB粉矿下跌 10.68%，五氧化二钒上涨 24.24%，硅铁上涨 4.03%。
• 库存变化：全国重点城市经销商库存下降 0.62%，其中长材库存下降 1.2%，板材库存微涨 0.12%。
• 钢厂开工率：全国163家钢厂高炉开工率 77.21%，较上周下降 0.28个百分点；唐山钢厂开工率 80.49%，与上周持平。
• 钢材市场心态：钢材市场心态指数上升至 77%，较上周上涨 19个百分点。

2. 月数据监测

• 产能利用率：6月产能利用率环比上涨 1.9%，7月计划上升 1.2%。
• 出口与接单：6月钢材出口量下降 17万吨，7月计划出口量上升 3.2%，其中冷轧板卷和中厚板保持正常增速。
• 钢铁PMI：7月钢铁行业PMI上涨至 54.9%，供需继续向好。
• 钢材产量：6月粗钢日均产量 235.89万吨，7月中旬粗钢日均产量 185.78万吨，旬环比上涨 0.44%。

3. 股票关注

• 8月关注股票：方大炭素、方大特钢、*ST华菱、太钢不锈、鄂尔多斯。
• 股票表现：光大钢铁关注股票本周涨幅 7.67%，跑输钢铁板块 2.62个百分点。
• 重点个股：
  • 方大炭素：本周涨幅 9.15%，EPS预测 1.79元/股。
  • 方大特钢：本周涨幅 6.43%，EPS预测 1.20元/股。
  • *ST华菱：本周涨幅 3.05%，EPS预测 0.67元/股。
  • 太钢不锈：本周涨幅 1.31%，EPS预测 0.40元/股。
  • 鄂尔多斯：本周跌幅 -9.81%，EPS预测 1.20元/股。

4. 风险提示

• 钢铁去产能低于预期；
• 钢价波动；
• 公司经营不善风险。

结论

钢铁行业供给收缩预期强烈，市场需求相对稳定，推动钢价和盈利持续上涨。板块性行情看多，建议关注二季度年化低PE的钢铁股票，同时留意原辅料涨价带来的投资机会。尽管存在风险，但整体基本面向好，预计钢铁板块将继续维持强势。