20240319-天风证券-大类资产风险定价周度观察_24年3月第3周_6页_730kb

总结

这份报告是天风证券2024年3月19日发布的宏观证券研究报告，焦点在于分析大类资产风险定价表现，期限为第3周（截至2024年3月），并参考第2周数据进行对比。简要内容如下：

• 美股三大指数周内全线下跌，Wind全A指数在第3周录得2.03%涨幅，日均成交额小幅上升。

• 行业表现方面，第2周多数行业上涨，汽车、消费者服务和食品饮料领涨，而煤炭、石油石化和家电表现较弱。

• 风险溢价指标显示，Wind全A风险溢价处于高位（71%分位），分化明显：大盘股溢价下降，而成长股溢价较高（81%）。跨境资本流动强劲，北向资金净买入创近期新高，交易拥挤度变化显示大盘价值风格拥挤度高企，成长风格相对低位更具吸引力。

• 商品市场波动剧烈，布油价格超80美元/桶，黄金现货价格下跌但长期机构介入预期支撑潜在上行空间。利率曲线走陡，提高了债市的长期回报潜力，但短期交易拥挤度下降，信用下沉策略谨慎。

• 综合风险提示包括地缘冲突升级、经济复苏不及预期和货币政策超紧缩可能，需关注国际汇率动态和美国金融数据变化。报告强调依赖历史数据，建议投资者独立评估。