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快递行业2020年三季报总结

核心内容概述

2020年前三季度，中国快递行业经历了疫情初期的冲击，随后在第二、三季度展现出强劲的复苏态势。行业整体业务量和收入均实现同比增长，其中通达系企业在疫情需求带动下增长显著。顺丰在行业中表现突出，不仅业务量持续增长，还在网络布局和区域覆盖方面展现出更强的竞争力。

主要观点与关键信息

1. 行业增长趋势

• 2019年：快递业务收入7498.1亿元，同比增长24.17%；业务量635.2亿件，同比增长25.27%。
• 2020年：
  • Q1：受疫情影响，业务收入同比下降0.58%，但业务量同比增长3.16%。
  • Q2：业务收入同比增长23.52%，业务量同比增长36.75%。
  • Q3：业务收入同比增长21.37%，业务量同比增长37.87%。

2. 各类型业务增长情况

• 同城件：
  • 2019年收入增速-17.22%，业务量增速-3.29%，均价增速-14.41%。
  • 2020年Q2、Q3收入增速分别达10.56%和6.23%，业务量增速分别为25.83%和18.30%，均价增速分别为-12.14%和-10.21%。
• 异地件：
  • 2019年收入增速27.07%，业务量增速33.67%，均价增速-4.94%。
  • 2020年Q2、Q3收入增速分别为18.01%和16.88%，业务量增速分别为30.28%和42.14%，均价增速分别为-15.28%和-17.77%。
• 国际件：
  • 2019年收入增速28.02%，业务量增速29.95%，均价增速-1.49%。
  • 2020年Q2、Q3收入增速分别为62.10%和51.18%，业务量增速分别为30.72%和33.18%，均价增速分别为24.00%和13.52%。

3. 龙头企业份额集中趋势

• CR4（前四家企业市场份额）：2019年为61.1%，2020年H1为65.5%，显示出行业集中度持续提升。
• CR6（前六家企业市场份额）：2019年为80.4%，2020年H1为85.2%，进一步表明市场向头部企业集中。

4. 重点城市价格战

• 业务量前10大城市合计占全国比例46.28%，是各大快递企业争抢业务量的重点市场。
• 金华（义乌）：单价3.26元/件，是产粮区纯电商件的最低价格。
• 重点城市价格战导致部分企业亏损，但通过总部补贴实现全网盈利。

5. 加盟商结构

• 韵达：前五大加盟商占比最低，说明其加盟商分散度较高。
• 申通：大加盟商占比提升，2018年并购广东转运中心推动了其业务增长。

6. 资本开支与固定资产

• 疫情影响了资本开支进度，预计下半年会加速。
• 顺丰：在土地投资和自动化设备上领先，2020年H1已建成建筑面积164万平米。
• 中通：2020年H1资本支出达39.87亿元，业务量和收入均实现大幅增长。
• 韵达：2020年H1资本支出39.51亿元，土地使用权投资增长显著。
• 圆通：2020年H1资本支出30.93亿元，自动化分拣设备数量增加。
• 申通：2020年H1资本支出20.09亿元，业务量和收入持续增长。

7. 网络强度比较

• 中通：转运中心数量和干线车辆数量增长显著，2020年H1转运中心达90个，干线车辆超9900辆。
• 韵达：转运中心数量稳定增长，2020年H1达60个。
• 圆通：转运中心数量和干线车辆数量稳步提升，2020年H1转运中心达73个，干线车辆超5000辆。
• 申通：转运中心数量减少，但干线车辆数量增加，2020年H1达9050辆。
• 顺丰：拥有较强的航空网络，2020年H1全货机达73架，航空发货量占公司总业务量比例11.6%，占国内货邮总运输量比例37.1%。

8. 单件收入与成本趋势

• 单件收入：整体呈下降趋势，但企业之间差异显著。
• 单件成本：部分企业成本下降，但需注意数据可能受总件量统计影响。
• 单件毛利：整体呈下降趋势，但企业间毛利差距较大。

关键数据对比

企业市场份额变化

总结

2020年前三季度，快递行业在疫情初期受到一定影响，但随后迅速恢复增长，尤其在第二、三季度表现突出。通达系企业（中通、韵达、圆通、申通、百世）在疫情需求下业务量大幅增长，而顺丰则凭借其网络结构和区域覆盖优势，持续领先。行业集中度提升，龙头企业市场份额扩大。重点城市价格战加剧，但通过总部补贴实现盈利。资本开支因疫情有所减缓，但预计下半年将加速。企业间的单件收入与成本持续下降，但规模效应使得盈利差距拉大。