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养殖板块领涨，关注畜禽价格季节性反弹

核心内容

2017年11月第1周，农林牧渔行业整体表现略好于沪深300指数，但跑输整体大盘。畜禽养殖板块表现突出，涨幅达3.6%，而粮油加工板块跌幅最大，为6.6%。投资策略聚焦于节水灌溉和畜禽养殖及后周期标的，重点推荐京蓝科技、海大集团、牧原股份、唐人神和生物股份。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 上周（2017年10月30日-11月3日）农林牧渔（申万）指数下降0.68%，跑赢沪深300约0.05个百分点，跑输整体大盘约0.64个百分点，位于申万28个行业第2位。
• 畜禽养殖表现最好，涨幅为3.6%；粮油加工表现最差，跌幅为6.6%。
• 本周涨幅靠前的公司包括：温氏股份（7.2%）、牧原股份（6.5%）、正邦科技（5.7%）、量子高科（5.5%）、安琪酵母（5.1%）。
• 跌幅靠前的公司包括：敦煌种业（-15.3%）、天马科技（-12.2%）、福建金森（-11.0%）、东凌国际（-10.3%）、天山生物（-10.1%）。

2. 农产品数据跟踪

• 国内农产品价格整体偏弱，而国际价格部分上涨。
• 生猪价格为14.21元/公斤，环比下跌2.47%；仔猪价格为31.1元/公斤，环比下跌17.04%；猪肉价格为21.38元/公斤，环比上涨0.61%。
• 家禽市场中，活鸡批发均价为22.33元/公斤，环比下跌2.40%；活鸭批发均价为19.5元/公斤，环比持平。
• 水产市场中，草鱼、鲤鱼、鲍鱼、海参、对虾等价格均保持稳定。
• 粮食作物市场中，玉米价格维稳，小麦和稻谷价格下跌，大豆价格略有上涨。

3. 行业要闻

• 农业大脑启动：我国首个农业全产业链人工智能工程“农业大脑”在武汉启动，将推动农业转型升级。
• 天敌生物防治：天敌生物防治病虫害初见成效，减少农药使用量，提高经济效益。
• 渔业博览会：第22届中国国际渔业博览会在青岛开幕，农业部领导出席。
• 农村土地承包法修正案：草案首次提请全国人大常委会审议，强调土地承包关系稳定。
• 药物饲料添加剂管理：农业部重新修订《药物饲料添加剂品种目录及使用规范》，对龙头企业有利。

关键信息

4. 投资策略及重点推荐

• 投资主线：

  • 节水灌溉标的；
  • 畜禽养殖和后周期标的。

• 重点推荐公司：

  • 京蓝科技（强烈推荐）；
  • 海大集团（强烈推荐）；
  • 牧原股份（强烈推荐）；
  • 唐人神（强烈推荐）；
  • 生物股份（强烈推荐）。

• 投资组合：

  • 上周投资组合：京蓝科技20%、海大集团20%、牧原股份20%、唐人神20%、生物股份20%，组合收益率0.76%，跑赢沪深300 0.42%，跑赢行业指数1.36%。
  • 本周投资组合：京蓝科技20%、海大集团20%、牧原股份20%、唐人神20%、生物股份20%。

5. 公司盈利预测与评级

6. 风险提示

• 禽畜产品价格波动；
• 政策变动；
• 疫病风险。

总结

本周农林牧渔行业整体表现略优于沪深300，畜禽养殖板块涨幅显著，成为领涨力量。重点推荐节水灌溉和畜禽养殖及后周期相关标的，如京蓝科技、海大集团、牧原股份、唐人神和生物股份。投资组合以这些公司为主，维持20%的权重。短期内，畜禽价格受季节性因素和市场博弈影响，有望温和反弹；玉米、白糖等作物价格维持弱势，但中长期存在支撑因素。行业要闻包括农业智能化、生物防治、渔业博览会和土地政策修订，对相关企业产生利好。需关注政策变化及疫病风险。