20170918-东兴证券-农林牧渔行业2017年9月第3周周报_畜禽价格回暖_关注玉米深加工板块_22页_1mb

农林牧渔行业2017年9月第3周周报总结

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体上涨 $1.61%$，跑赢沪深300指数约 $1.47%$，跑赢整体大盘约 $1.95%$，位列申万28个行业第9位。行业内部表现分化，种子生产涨幅最大（$8.4%$），而畜禽养殖跌幅最大（$1.3%$）。整体来看，市场对玉米深加工板块和节水灌溉行业表现出较强关注，同时部分畜禽养殖和后周期标的也受到推荐。

主要观点

1. 行情回顾

• 农林牧渔行业整体表现：上涨 $1.61%$，跑赢沪深300指数。
• 子行业表现：
  • 种子生产：涨幅最大，达 $8.4%$。
  • 畜禽养殖：跌幅最大，为 $1.3%$。
• 重点公司表现：
  • 涨幅前五：龙力生物（27.8%）、通威股份（15.9%）、中粮生化（15.2%）、冠农股份（13.0%）、绿庭投资（12.9%）。
  • 跌幅前五：天山生物（-16.9%）、正虹科技（-7.8%）、大康农业（-4.6%）、康达尔（-4.5%）、百洋股份（-4.0%）。

2. 农产品数据跟踪

• 生猪市场：
  • 生猪价格小幅上涨 $0.07%$，仔猪价格下跌 $0.99%$。
  • 猪粮比价降至 $7.55$，同比下降 $3.2%$。
  • 短期猪价预计震荡，双节前出栏量增加或抵消利好。
• 家禽市场：
  • 毛鸡价格小幅上涨，鸡苗价格大幅上涨 $12.3%$。
  • 终端需求偏弱，预计短期鸡价震荡调整。
• 水产市场：
  • 草鱼价格下跌 $5.56%$，鲍鱼价格上涨 $18.18%$。
  • 其他水产价格基本稳定。
• 农作物市场：
  • 玉米价格震荡回调，糖价止跌反弹，棉花价格维持稳定。
  • 国内玉米价格下跌 $0.99%$，糖价上涨 $0.00%$，棉花价格基本持平。

3. 行业要闻

• 国家农产品产地重金属污染综合防控协同创新联盟成立：旨在加强农产品产地污染治理。
• 农业部严查“偷埋病死猪”问题：加强对病死畜禽无害化处理的监管。
• 水利部印发全国冬春农田水利基本建设实施方案：加大节水灌溉投资，预计新增节水灌溉工程面积 $3696$ 万亩。
• 农业部发布《兽用疫苗生产企业生物安全三级防护标准》：对中小企业形成冲击，利好品牌企业。

4. 重点公司公告

• 正邦科技：子公司增资及股权转让。
• 大康神农：非公开发行股票预案。
• 牧原股份：非公开发行优先股申请通过。
• 中水渔业：获得政府补助资金。
• 国联水产：非公开发行股票预案。
• 升达林业：控股股东筹划重大事项停牌。
• 天山生物：收购大象广告股份。
• 天康生物：获得新兽药注册证书。
• 金新农：生猪销售数据环比增长显著。

关键信息

投资策略及重点推荐

• 投资主线：
  1. 节水灌溉标的：受益于水利部政策支持，相关企业业绩有望提升。
  2. 畜禽养殖和后周期标的：关注猪价和鸡价的短期波动，以及玉米、糖等后周期板块。
• 重点推荐公司：
  • 京蓝科技
  • 海大集团
  • 牧原股份
  • 唐人神
  • 生物股份
• 投资组合：
  • 上周与本周投资组合权重相同，均为 $20%$。
  • 上周组合收益率为 $-0.69%$，跑输沪深300指数 $0.82%$，跑输行业指数 $2.29%$。

重点公司盈利预测与估值

风险提示

• 禽畜产品价格波动风险
• 政策变动风险
• 疫病风险

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 $15%$ 以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 $5% \sim 15%$；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于 $-5% \sim +5%$；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 $5%$ 以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于 $-5% \sim +5%$；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上。

总结

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，但子行业分化明显。生猪价格受双节备货影响趋稳，但预期集中出栏将带来压力；家禽市场毛鸡价格上涨，但受终端需求偏弱影响，预计震荡调整；玉米价格震荡回调，但政策利好或支撑其后市；糖价止跌反弹，但长期供应过剩可能打压价格。节水灌溉行业因政策支持而受关注，畜禽养殖和后周期标的仍是重点推荐方向。