20150330-华龙证券-农林牧渔行业_周报-畜禽养殖行业景气度上升_11页_843kb

畜禽养殖行业景气度上升总结

核心内容

畜禽养殖行业近期呈现出景气度上升的趋势，整体行业表现优于市场平均水平。上周，农林牧渔板块上涨6.79%，在28个申万一级行业中表现较好。行业估值处于历史高位，绝对估值为59，相对全部A股的估值溢价率达到287.86%。市场对“猪周期”的预期增强，但猪肉需求尚未明显回升，猪价仍存在不确定性。

主要观点

• 行业整体上涨：上周农林牧渔板块上涨6.79%，高于沪深300指数的4.24%。
• 子板块表现分化：除农业综合微幅下跌外，其他子板块均上涨，其中农产品加工和动物保健板块涨幅较大。
• 猪价触底回升：全国生猪价格为12.1元/公斤，较前周五上涨3.5%，同比上涨12.6%；猪粮比为5.06，自繁自养头均亏损178元。
• 猪周期预期增强：存栏量继续下滑，推动市场对猪周期的预期，但猪肉需求尚未明显回升，猪价仍面临不确定性。
• 禽流感影响预期：美国再次发生禽流感，预计全年祖代鸡进口量进一步下滑，有利于行业复苏。
• 春耕政策利好：近期春耕时节，农田水利建设政策出台，相关概念公司如大禹节水值得关注。
• 行业估值偏高：农林牧渔板块估值高于历史平均水平，仍处于高位，可能影响市场投资情绪。

关键信息

行业数据

• 生猪价格：12.1元/公斤，环比上涨3.5%，同比上涨12.6%。
• 猪肉价格：19.94元/公斤，环比下滑2.1%，同比上涨9.4%。
• 仔猪价格：23.44元/公斤。
• 二元母猪价格：1359元/头。
• 猪粮比：5.06。
• 自繁自养亏损：178元/头。

市场表现

• 板块涨跌幅：
  • 农产品加工：上涨10.94%
  • 动物保健：上涨7.75%
  • 饲料：上涨7.02%
  • 种植业：上涨6.32%
  • 畜禽养殖：上涨5.86%
  • 渔业：上涨4.23%
  • 林业：上涨3.32%
  • 农业综合：下跌0.72%
• 个股涨跌幅排名：
  • 朗源股份（300175.SZ）：61.06%
  • 雏鹰农牧（002477.SZ）：27.46%
  • 东凌粮油（000893.SZ）：27.31%
  • 牧原股份（002714.SZ）：20.48%
  • 唐人神（002567.SZ）：19.33%

行业动态

• 生态文明建设：中央政治局审议通过关于加快推进生态文明建设的意见，强调绿色化生产方式、绿色产业、绿色生活方式及制度体系建设。
• 农产品加工科技创新：农业部发布通知，推动农产品加工科技创新与推广，目标是在关键技术、体制机制和自主创新能力上取得突破。
• 统防统治与绿色防控融合试点：农业部在全国创建218个示范基地，重点推广水稻、小麦等作物的绿色防控技术，减少化学农药使用量20%以上。
• 农村饮水安全：水利部安排中央预算内投资36亿元，用于解决四大片区558.3万农村人口饮水安全问题。
• 农村金融发展：中国人民银行发布《中国农村金融服务报告（2014）》，显示农村贷款余额增长，农业保险规模全球第二，互联网金融在农村快速发展。

公司要闻

• 三毛派神（000779）：撤销退市风险警示，证券简称变更为“三毛派神”，日涨跌幅限制由5%变为10%。
• 朗源股份（300175）：发布2015年度非公开发行A股股票预案，募集资金不超过23亿元，进入电子信息产业。
• 唐人神（002567）：通过高新技术企业重新认定，未来三年享受15%的企业所得税优惠。
• ST景谷（300186）：澄清媒体报道，表示天然林全面禁伐对公司原料保障影响不大。

投资建议

• 投资评级：
  • 推荐：预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘10%以上；
  • 谨慎推荐：预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内股票价格变动幅度在-10%至5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股票价格下跌幅度超过大盘10%以上。

风险提示

• 行业估值偏高，可能影响投资回报；
• 猪价仍存在不确定性，需关注需求变化；
• 农业政策变动可能对行业产生影响；
• 公司公告及市场传闻需谨慎对待，避免误导投资决策。