20250819-太平洋-联泓新科-003022.SZ-公司盈利能力持续修复_高端新材料产品带来增量_5页_681kb

公司点评：联泓新科（003022）

联泓新科近期发布2025年中报，报告期内实现营业总收入29.11亿元，同比下降12.13%，但归母净利润同比增长14.15%，扣非后归母净利润同比增长43.21%，盈利能力逐步修复。公司优化产品结构，推动新增产能释放，销售毛利率由2024年的16.89%提升至2025H1的19.64%。

核心业务分析

• 高端新材料布局：公司主要业务围绕先进高分子材料与特种精细材料展开。报告期内，先进高分子材料营业收入达16.5亿元，占总收入56.7%，毛利率小幅下滑至21.28%；特种精细材料收入6.8亿元，毛利率26.72%，同比提升10.07%，成为业绩增长的主要动力。

• 产品结构优化：公司积极开发高毛利产品，如EVA、电子特气、UHMWPE及PLA等。EVA产品在光伏、高端发泡、线缆三大领域持续巩固市场地位，毛利率提升明显。UHMWPE开发出锂电隔膜料等新产品，进入客户验证阶段。

未来展望

公司正处于“专精特新”产业集群建设期，新项目进展顺利，如POE项目进展至设备安装阶段。未来几年，公司营业收入与净利润预计持续增长，2025-2027年EPS预计分别为0.26元、0.41元、0.52元，对应PE分别为76X、47X、37X，维持“买入”评级。

风险提示

原材料价格波动、市场需求变化及项目进度延迟等风险需密切关注。

───📈 数据支持
📁 2025年收入增长率预计6.92%
📁 2025年净利润增长率预计45.50%

本文仅为信息摘要，具体投资决策请参考正式研究报告的风险提示部分。投资有风险，入市需谨慎。