20231026-国联证券-金晶科技-600586.SH-业绩同比显著改善_光伏玻璃产能逐步释放_3页_309kb

金晶科技季度报告总结

金晶科技（600586）发布2023年第三季度报告，业绩同比显著改善：

• Q3营业收入2090亿元，同比增长676%，环比增长158%；归母净利润162亿元，同比增长22439%，环比下降678%。
• Q1-3累计营业收入5804亿元，同比增长214%；归母净利润423亿元，同比增长182%。

盈利水平大幅提升，Q3毛利率2046%，同比提升766个百分点；净利率786%，同比提升533个百分点。主要驱动因素包括浮法玻璃价格同比上涨约20%，原材料价格下降，成本压力缓解。

光伏玻璃产能逐步释放，公司投建多条产线，并与下游客户建立供应关系，支撑业绩增长。纯碱业务盈利改善，得益于价格回升和成本控制。

分析师预测2023-2025年营业收入分别为825亿、938亿、1079亿元，同比增长106%、137%、151%；归母净利润预测62亿、91亿、106亿元，同比增长750%、458%、165%。维持“买入”评级，目标价1144元。

主要风险包括光伏玻璃产能扩张导致市场竞争加剧，以及政策监管风险。