20250919-华泰期货-化工日报_半钢胎开工率环比回落_10页_2mb

化工日报（2025年9月19日）总结：

1. 市场动态

   • 期货方面， RU、NR、BR合约价格普遍下跌，如RU主力合约跌幅达310元/吨，海外上涨压力仍存。
   • 现货市场云南全乳胶、青岛保税区泰国20号标胶报价分别下跌350元/吨、30美元/吨，价格承压。
   • 2025年1-8月中国天然橡胶进口量同比增长19%，科特迪瓦橡胶出口量环比回落但年同比仍增长。

2. 多领域相关数据

   • 中国8月重卡销量环比下降1%，但与自然年相比仍保持增长，新能源汽车需求稳定提升，1-8月汽车出口同比增长13.7%。
   • 泰国原料胶水价格上涨，杯胶降幅较小，与印尼原料仍需关注汇率因素。

3. 市场分析简要

   • 天然橡胶：成本支撑较强，国内库存小幅下降，但下游需求环比改善前景存在，而价格调整带来短期波动风险。
   • 顺丁橡胶：受原油价格下跌拖累短期走势，装置检修预期利好供应面，而价差支撑下关注产业需求恢复节奏。

4. 操作建议

   • RU及NR整体中性，具备成本支撑，但需警惕进口原料价坚和国内需求恢复节奏。
   • BR短期偏中性，价差扩大对顺丁有支撑，建议关注天气对东南亚产区的影响以及国内新增库存需求。

5. 风险提示：美国关税调整、天气异常、下游备货动向。