20251205-华泰期货-化工日报_下游轮胎开工率环比回升_10页_2mb

总结：2025年12月05日化工日报

市场概览

• 下游轮胎开工率环比回升，全钢胎和半钢胎开工率分别为64.00%和68.33%。

期货与现货数据

• 天然橡胶（RU）：昨日RU主力合约收盘价15040元/吨，环比下降170元/吨；混合胶价差690元/吨。青岛保税区泰混价格14350元/吨，环比下降100元/吨；泰国20号标胶价格1810美元/吨，环比下降15美元/吨。
• 天然橡胶（NR）：NR主力合约收盘价11970元/吨，环比下降115元/吨；基差833.00元/吨。
• 顺丁橡胶（BR）：BR主力合约收盘价10455元/吨，环比下降120元/吨；齐鲁石化BR9000出厂价10600元/吨，浙江传化BR9000市场价10400元/吨。
• 现货价格：云南产全乳胶上海市场价格14650元/吨，环比下降150元/吨；泰国烟片胶原料价格稳定在59.00泰铢/公斤。

市场资讯

• 中国橡胶轮胎出口：2025年1-10月出口量803万吨，同比增长3.8%；出口金额1402亿元，同比增长2.8%。
• 中国重卡销售：2025年11月销售约10万辆，环比下降6%，但同比增长46%。
• 天然橡胶进口：2025年10月中国天然橡胶进口51.08万吨，环比减少14.27%；1-10月累计进口522.81万吨，同比增长17.27%。
• 泰国橡胶出口：2025年前三个季度，泰国出口天然橡胶199.3万吨，同比下降8%；其中标胶出口下降20%，烟片胶出口大幅增长330%。
• 中国乘用车市场：10月零售量224.2万辆，同比下降0.8%，但1-10月累计增长7.9%。

市场分析

• 天然橡胶：供需偏弱，国内库存增加；泰国进入旺产季，后期深色胶可能继续累库；价差扩大有利于RU与NR的分化。
• 顺丁橡胶：供应充裕，下游需求疲软；中石化计划检修装置重启；企业库存增加。
• 策略：RU和NR中性，BR中性；建议区间运行，观望供需变化。

主要风险

• 主产区天气变化影响产量；下游需求波动可能加剧市场波动。