20251128-华泰期货-化工日报_半钢胎开工率继续回落_10页_2mb

化工日报总结 2025-11-28

市场要闻

• 中国橡胶轮胎出口前10月累计增长3.8%，乘用车零售量累计增长7.9%。
• 天然橡胶进口量2025年1-10月累计增17.27%，预计2025年9月全球天胶产量增5%，消费量降3.3%。

价格数据

• 期货：RU主力合约收盘15280元/吨（+85元/吨），NR主力12205元/吨（+40元/吨），BR主力10400元/吨（+40元/吨）。
• 现货：云南产全乳胶上海市场价14850元/吨（+50元/吨），青岛保税区泰混14600元/吨（+50元/吨）。

开工率与库存

• 半钢胎开工率继续回落至66.00%；全钢胎开工率小幅上升至62.75%。
• 天然橡胶社会库存468877吨（+16288吨），青岛港库存1079708吨（+17827吨）；RU期货库存下降39600吨。

市场分析

• 天然橡胶：需求疲软，下游轮胎厂开工率回升有限；价差扩大，利于RU与NR走势分化；泰国南部洪水影响供应。
• 顺丁橡胶：供应充裕，需求不振，中性策略；开工率70.19%，库存增加。

市场策略

• 天胶与顺丁橡胶整体中性，建议观望或区间操作；关注泰国天气和需求变化。

风险提示

• 主产区天气波动影响产量；下游需求不确定性。