20210715-天风证券-亿联网络-300628.SZ-上半年收入_利润均同比高增_Q2单季度尤为靓丽_持续坚定看好_3页_812kb

亿联网络（300628）2021年中报总结

核心内容

亿联网络在2021年上半年实现了收入和利润的显著增长，表现出强劲的市场表现。尽管面临汇率波动、原材料成本上涨等挑战，公司依然保持了良好的增长势头，尤其是第二季度单季度业绩表现尤为亮眼。

主要观点

• 业绩表现：公司2021年上半年预计实现收入15.6亿元~16.8亿元，同比增长30%~40%，中位值为16.21亿元，同比增长35.0%；归母净利润预计为7.74亿元~8.26亿元，同比增长20%~28%，中位值为8.00亿元，同比增长24%。
• Q2表现：第二季度单季度收入预计为8.18亿元~9.38亿元，同比增长48.5%~70.3%，中位值为8.78亿元，同比增长59.4%；归母净利润预计为4.00亿元~4.52亿元，同比增长43.2%~61.6%，中位值为4.26亿元，同比增长52.4%。
• 非经常性损益影响：预计2021年上半年非经常性损益对净利润的影响约为9,500万元，去年同期为8,612万元。
• 长期发展逻辑：公司持续进行产品迭代，提升综合竞争力，同时云办公终端和云视频服务需求提升为公司长期发展提供动力。

关键信息

财务预测摘要

财务比率

投资建议

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2021~2023年归母净利润分别为17.5亿元、23.1亿元、29.7亿元。
• EPS预测：2021~2023年每股收益分别为1.93元、2.56元、3.28元。
• 估值比率：市盈率从66.45降至27.68，市净率从18.67降至8.89，EV/EBITDA从26.17升至40.21，随后下降至22.87。

风险提示

• 美元汇率波动：可能导致收入和利润增速放缓。
• 行业竞争加剧：传统业务可能面临更大的竞争压力。
• 新业务发展不及预期：可能影响公司未来增长。
• 业绩预告为初步测算：具体财务数据以公司公告为准。

总结

亿联网络在2021年上半年表现强劲，收入和利润均实现高增长，Q2单季度尤为突出。尽管面临一定的外部挑战，公司通过有效的业务策略和产品迭代，保持了良好的增长态势。分析师持续看好其中长期发展，并维持“买入”评级。预计未来三年公司仍将保持稳健增长，估值指标逐步优化，但需关注汇率波动、行业竞争及新业务发展的潜在风险。