20171012-莫尼塔投资-财新智库莫尼塔_京东金融和天灏资本联合发布•月度报告_2017年9月地产销售不达预期对相关产业造成影响_11页_1mb

2017年9月线上消费月度报告总结

核心内容

2017年9月，线上消费数据在多个品类中呈现分化趋势。总体来看，家电、食品饮料、个护化妆三大板块表现较为突出，而地产相关行业如家具、家纺、厨卫大电等则受到地产销售不达预期的影响，出现明显下滑。

主要观点

1. 家电行业分化明显

• 空调销售增速止跌回升16个百分点，成为本月GMV同比增速最快的子行业，同比增126%。
• 冰箱和洗衣机增速本月出现分化，但基本与家用电器一级行业增速持平。
• 电视增速企稳，为24%，仍是家电行业中增速最慢的子行业。
• 厨卫大电增速环比下降8个百分点至45%，预计未来增速将企稳并延续平缓下跌趋势。
• 小家电中，厨房小电同比增43%，生活电器增速回升至45%，个护健康电器同比增52%，但增速有所回落。

2. 服装鞋包行业增速回落

• 服装鞋包一级行业增速继续回落，较上月下降4个百分点，至25%。
• 女装增速下滑9个百分点，男装有所企稳，童装童鞋增速最低。
• 箱包增速为37%，高于男/女包的24%。
• 运动户外增速下滑15个百分点至25%，预计未来增速可能延续回落。

3. 酒类行业短期回调

• 白酒增速回暖至51%，环比增长10个百分点，成为酒类中唯一回升的品类。
• 黄酒、啤酒、葡萄酒增速持续下滑，分别为70%、37%、10%。
• 饮料增速下滑至67%，奶制品增速保持46%，持平上月。

4. 个护化妆成为增长新引擎

• 个护化妆成为线上消费增速最快的行业，高于其他行业。
• 家电、食品饮料、办公设备、酒类、母婴保健等行业增速也高于线上平均水平。

5. 社会消费品零售总额预计增速放缓

• 9月线上消费增速除家用电器和手机通讯外，均有所回暖。
• 但整体来看，社会消费品零售总额预计增速将回落甚至走平。

关键信息

• 数据来源：京东天灏中国消费线上指数，包含12个一级行业和73个子行业。
• 分析周期：以2014年1月为基期，分析近三个月GMV同比增速。
• 主要建议关注企业：
  • 家电：格力电器（000651）、美的集团（000333）、飞科电器（603868）、莱克电气（603355）
  • 服装鞋包：汇洁股份（002763）、孚日股份（002083）、开润股份（300577）、安踏体育（2020）、比音勒芬（002832）
  • 酒类：重庆啤酒（600132）、青岛啤酒（600600）、珠江啤酒（002461）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）

行业趋势与影响

• 地产销售不达预期对相关产业如家具、家纺、厨卫大电等产生负面影响。
• 线上消费的弹性高于社会消费品零售总额，预计线上消费趋势对整体消费市场有前瞻性作用。
• 个护化妆成为新的消费增长点，带动了家电和食品行业的增长。
• 酒类线上渗透率较低，增速回调明显，但白酒受节庆因素影响出现回暖。

报告结构

一、家电、纺服、食品三大板块线上消费情况监测

• 分析了空调、冰箱、洗衣机、电视、厨卫大电、小家电等子行业的销售数据。
• 提出了对相关企业的关注建议。

二、个护化妆名列前茅，家电食品仍居前列

• 展示了个护化妆及其他行业的增速对比。
• 强调了线上消费对整体社会消费品零售总额的预测作用。

三、9月社会消费品零售总额预计增速回落甚至走平

• 分析了线上消费与社会消费品零售总额的对比关系。
• 预计9月社会消费品零售总额增速将放缓或走平。

联合发布机构

• 财新智库莫尼塔
• 京东金融
• 天灏资本

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