2017年6月线上消费欣欣以向荣：财新智库莫尼塔、京东金融和天灏资本联合发布___月度报告_12页-2mb

2017年6月线上消费市场总结

核心内容

2017年6月，中国线上消费市场整体呈现欣欣向荣的态势，线上销售同比增长44%，4-6月滚动同比增长43%，较3-5月提升9个百分点。莫尼塔研究认为，6月社会消费品零售总额增速或将企稳回升。

主要观点

• 家电行业：空调增速持续下滑，但仍是近三个月GMV同比增速最快的子行业；电视增速触底反弹，厨卫大电增速小幅下滑；小家电中，个人护理电器增速最快，厨房小电稳中有升。
• 服装鞋包行业：女装增速大幅提升，首次超过服装鞋包整体增速，童装和男装增速环比上升；内衣增速略有下降，但仍是服装板块中增速最高的子行业；男/女包和功能箱包增速企稳回升。
• 食品饮料行业：食品饮料继续领跑线上消费，酒类整体增速企稳，黄酒增速上升，白酒、啤酒、葡萄酒增速下滑；饮料和奶制品增速逐渐放缓。
• 地产消费：硬装消费品（如基础建材、厨房卫浴）增速高于软装消费品（如家具、家纺）；随着去年期房交付的后地产效应仍起作用，地产相关消费持续回暖。
• 社会消费品零售总额：线上消费数据对判断社会消费品零售总额增长具有前瞻性，6月线上消费增速整体企稳，预计社会消费品零售总额增速也将逐渐回升。

关键信息

一、家电板块

• 白电：空调同比增速115%，洗衣机55%，冰箱53%。空调增速自5月出现下降拐点后继续下滑，已回落至年初水平。
• 黑电：电视增速提升10个百分点至21%，厨卫大电增速55%。
• 小家电：个人护理电器增速65%，厨房小电增速34%，生活电器增速48%。建议关注格力电器、老板电器、华帝股份、莱克电气、飞科电器等。

二、服装鞋包板块

• 传统服装：童装同比增速59%，男装48%，女装58%。女装环比提升近15个百分点，建议关注歌力思、汇洁股份、孚日股份。
• 功能箱包：同比增长45%，男/女包同比增长31%。建议关注开润股份。
• 运动户外：运动鞋包同比增长55%，运动服饰同比增长52%。建议关注安踏体育、比音勒芬。

三、食品饮料板块

• 酒类：黄酒增速上升至102%，白酒、啤酒、葡萄酒增速分别为61%、54%、30%。
• 饮料与奶制品：饮料同比增速83%，奶制品同比增速34%。建议关注贝因美、承德露露。
• 调味品与休闲食品：调味品近三月同比增长89%，休闲食品增速回落至58%。

四、地产相关消费

• 硬装消费品：基础建材、厨房卫浴增速高于软装消费品（家具、家纺、灯具）。
• 软装消费品：部分需求来自二手房和改善型需求，增速相对较慢。

五、社会消费品零售总额

• 线上消费数据对判断社会消费品零售总额增长具有领先意义。
• 6月线上消费增速整体企稳，预计社会消费品零售总额增速也将逐渐回升。
• 线上零售额占社会消费品零售总额约16%，各行业的线上零售额增速高于社会消费品零售总额。

数据来源与合作机构

• 合作机构：财新智库、京东金融、天灏资本
• 数据来源：京东天灏中国消费线上指数（涵盖12个一级行业，73个子行业）
• 基期：2014年1月（GMV基期值为100）

联系方式

• 金文曦：021-3383 0502，wxjin@cebm.com.cn
• 陈大鹏：dapengch@cebm.com.cn

分析结论

• 6月线上消费市场整体回暖，增速企稳。
• 食品饮料行业继续领跑，家电行业中个人护理电器表现突出。
• 服装鞋包行业中女装复苏明显，运动户外增速仍低于服装鞋包。
• 酒类线上销售增速变化与基数关联较大，黄酒表现亮眼。
• 线上消费数据对预测社会消费品零售总额走势具有前瞻性，建议关注线上消费趋势以把握市场动向。