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京津冀协同发展与交运行业投资策略总结

核心内容概述

本报告聚焦于“京津冀协同发展”和“邮政改制”两大主题，分析了交运行业的整体策略及各子行业投资机会。重点推荐了铁路、物流、航运、港口、航空和机场等领域的优质公司，并结合行业数据和政策导向，提出了投资建议。

主要观点与关键信息

一、交运行业整体策略

• 整体策略：“量降质升，改革升级值时”，强调供应链物流现代化变革和国企改革带来的增长机会。
• 重点方向：
  1. 供应链物流现代化变革，长期战略性推荐“物流网络6巨头”。
  2. 铁路市场化改革和航运竞争性行业的国企改革。
  3. 为国家区域战略提供转型支持，尤其是自贸区带来的“增值”服务。
  4. 传统资产类公司业务转型拓展，如公路和运输性企业。

二、子行业策略与本周重点信息传递

（一）铁路

• 投资重点：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术、众合科技。
• 最新动态：
  • 国家发改委新批7个铁路项目，投资约2000亿元，累计投资已达8976.02亿元。
  • 中印铁路合作磋商，中国南车与北车合并，换股价格公布，新公司股份总数达272.88亿股。
  • 大秦铁路净利润增长11.77%，煤炭发送量占全国铁路的21.5%。
  • 广深铁路一季度净利润大增106.89%，受益于铁路改革及运价调整。

（二）物流

• 重点推荐：怡亚通、瑞茂通、中储股份、外运发展、飞力达、保税科技。
• 最新动态：
  • 一季度物流运行缓中趋稳，物流需求增速放缓，但运行效率提升。
  • 怡亚通一季度净利润增长46.64%，投资设立深度供应链子公司，推动业务发展。
  • 铁路信息化板块持续增长，重点推介“5小龙”。
  • 物流行业进入转型关键期，需关注供应链金融、垂直电商等发展方向。

（三）航运

• 投资重点：中海发展、ST远洋、中远航运、招商轮船、中国远洋。
• 最新动态：
  • 集运市场稳中有升，部分航线运价上调。
  • 原油运价盘整回调，成品油运价小幅下降。
  • 航运行业整体处于低配状态，但部分公司受益于BDI上涨。

（四）港口

• 投资重点：唐山港、天津港、宁波港、上港集团、厦门港务、深圳机场。
• 最新动态：
  • 全国沿海邮轮港口布局方案出炉，重点发展8个始发港。
  • 2014年港口货物吞吐量增长5.8%，集装箱吞吐量增长6.4%。
  • 京津冀协同发展推动港口资源整合，关注区域经济带来的机会。

（五）航空

• 投资重点：中国国航、南方航空、东方航空、海南航空、春秋航空。
• 最新动态：
  • 四大航一季度合计净赚60.62亿元，扭亏为盈。
  • 航空燃油成本下降显著，提升行业盈利。
  • 互联网巨头进军航空领域，提升行业竞争格局。

（六）机场

• 投资重点：上海机场、厦门空港、深圳机场、白云机场。
• 最新动态：
  • 2014年机场客货运需求稳步提升，全年旅客运输量达3.9亿人次。
  • 上海机场一季度净利润增长23.13%，受益于自贸区和迪士尼效应。
  • 厦门空港和深圳机场因业务转型和区域发展而获得推荐。

重点推荐公司汇总

主要覆盖公司汇总

行业与政策导向

• 京津冀协同发展：政治局审议通过《京津冀协同发展规划纲要》，未来6年预计投入42万亿，推动产业转移、交通一体化和港口物流发展。
• 邮政改制：邮政集团由母子公司两级体制改为总分公司一级体制，关注湘邮科技等主题性机会。
• PPP模式：发改委表示近期将推出一批重大工程包，铁路和航运领域的国企改革或迎来突破。
• “一带一路”战略：推动中国高铁和轨道交通“走出去”，带动相关产业增长。

估值与市场表现

• 估值分析：交运板块整体处于相对低位，部分公司PE和PB均处历史低位，存在估值修复空间。
• 市场表现：交运板块整体表现平稳，部分公司如大秦铁路、广深铁路等在政策利好下股价上涨。

结论

本报告重点推荐了京津冀协同发展、铁路改革、物流转型、航运与港口发展、航空与机场等领域的优质公司，认为这些公司在政策支持和行业变革中具有较大的增长潜力。建议投资者关注这些领域的投资机会，尤其是具备政策红利和行业转型潜力的公司。