20160507-东兴证券-机械行业周报_市场整体探底_建议关注攻守兼备个股_21页_1mb

报告摘要

2016年5月7日发布的机械行业周报指出，市场整体处于探底阶段，但机械行业指数表现优于沪深300指数。行业估值虽仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的水平。周报建议投资者关注业绩反转及收入增速超预期的个股，同时结合“智能制造”和“环保设备”等细分领域寻找投资机会。

机械行业整体表现：
本周中信机械指数下跌0.2%，跑赢沪深300指数0.6个百分点，位列29个行业第11位。2016年累计跌幅达24.3%，相对沪深300指数超额收益为-8.2%，位列倒数第四。
行业估值水平：
截至5月7日，中信机械行业市盈率91倍，市净率3.1倍，估值水平已恢复至去年牛市开始时的历史水平。
细分行业表现：
本周申万三级子行业中，纺织服装设备涨幅最大（5.5%），而内燃机、重型机械和农用机械表现最差（-3.3%、-2.8%、-1.8%）。概念指数中，工业4.0表现最佳，累计超额收益3.1%。
个股表现：
赛摩电气周涨幅高达21.6%，为涨幅领先个股。2016年以来，华源包装、银宝山新和*ST常林表现最佳，而开山股份、大橡塑和东华测试表现最差。
投资组合：
本周推荐的投资组合收益率为-0.3%，跑赢沪深300指数0.6个百分点，但跑输中信机械指数0.1个百分点。下周投资组合维持不变，仍包括中集集团、安徽合力、康力电梯和大冷股份，权重均为25%。

行业动态：南通四方冷链装备股份有限公司在上海证券交易所首发，预计5-10个交易日后正式上市。
核心观点：
- 冷链物流为食品安全提供保障，政策支持将刺激下游需求。
- 行业标准的完善将推动冷链设备需求增长。
- 农业现代化将提升冷链设备的市场潜力。
重点跟踪：
- 大冷股份（000530.SZ，强推）：管理层股权激励提升公司治理水平，未来业绩改善预期强。
- 烟台冰轮（000811.SZ，强推）：通过收购华源泰盟，完善节能环保、中央空调、冷链设备三大产业布局，未来三年营收有望突破十亿。

行业动态：工信部启动智能制造试点示范项目推荐工作，国务院部署制造业与互联网融合。
核心观点：
- 行业整合与产业升级将成为未来三到五年的主旋律。
- 政策利好与高层关注将推动智能制造发展。
- 人口老龄化与人力成本上升将推动工业机器人需求增长。
重点跟踪：
- 康力电梯（002367.SZ，未评级）：布局智能电梯，未来业绩有望爆发。
- 卧龙电气（600580.SZ，未评级）：依托电机控制技术，进军机器人市场，协同效应显著。
- 劲拓股份（300400.SZ，未评级）：专注电子工业设备，AOI视觉检测设备占比扩大。

行业动态：2016中国环博会高峰论坛探讨绿色经济变革，河北加强环保治理。
核心观点：
- 核电重启预期强烈，核电设备公司有望率先受益。
- 实力过硬的油服设备民企有望在政策利好下受益。
- “一带一路”将为环保设备企业带来新的增长点。
重点跟踪：
- 应流股份（603308.SZ，未评级）：国内唯一具有核一级主泵生产资质的企业，延伸产业链至核电站运营和退役市场。
- 惠博普（002554.SZ，未评级）：在EPC国际市场上不断取得突破，拓展至国际石油公司项目。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。