20210903-上海证券-机械行业周报_锂电设备上半年业绩增速高于机械行业整体水平_9页_1mb

中性（维持）行业分析总结 - 机械设备

核心内容概览

本报告为2021年9月3日发布的机械设备行业周报，由分析师王昆撰写。报告指出，尽管机械设备行业本周指数表现跑输沪深300指数，但今年以来行业整体表现优于沪深300。锂电设备作为子行业表现突出，收入与利润增速高于行业整体水平，且订单增长强劲。同时，报告提到中国工程机械企业积极拓展海外市场，取得显著成绩。然而，也指出行业面临原材料涨价、下游需求不及预期和行业竞争加剧等风险。

主要观点

• 行业整体表现：机械设备行业本周指数下跌1.13%，在申万28个一级行业中排名第21；但今年以来行业指数上涨14.76%，排名第9。
• 估值情况：机械设备行业PE（TTM）为28.71，处于历史分位数46.31%；PB（LF）为3.13，分位数64.62%。均高于沪深300的PE和PB水平。
• 锂电设备表现：上半年锂电设备企业收入116.8亿元，同比增长84.7%；归母净利润12.7亿元，同比增长48.1%。主要锂电设备企业如先导智能、赢合科技、利元亨等新签订单增长显著，订单金额远超去年全年收入。
• 个股表现：本周涨幅居前的个股包括快意电梯（40.62%）、恒锋工具（28.53%）、融捷股份（26.91%）；跌幅居前的个股包括埃斯顿（-25.66%）、厚普股份（-21.22%）、大元泵业（-20.08%）。今年以来，融捷股份、鞍重股份、力星股份涨幅显著，而*ST金刚、安车检测、星徽股份跌幅较大。
• 行业动态：赢合科技获得长城控股大额锂电设备订单；汉威科技、力合科技拟颁布股权激励条款；华嵘控股拟中止资产重组；工信部组织机器人整机和零部件企业对接会，推动产业发展。
• 海外市场表现：三一重工、徐工机械等中国工程机械企业在海外市场表现强劲，国际销售收入增长显著。2021年1月至6月中国工程机械出口金额达150.71亿美元，同比增长54.9%。
• 农业机械出口：2021年7月农业机械进出口总额达39.54亿元，环比上涨158.42%。出口金额达33.49亿元，环比上涨252.42%，主要出口国家包括美国、印度、泰国、德国等。

关键信息

行业指数与市场表现

• 本周表现：机械行业指数下跌1.13%，跑输沪深300（0.33%）。
• 今年以来表现：机械行业指数上涨14.76%，跑赢沪深300（-7.07%）。
• 估值对比：机械行业PE（TTM）高于沪深300，PB（LF）也高于沪深300。

锂电设备行业

• 收入与利润：上半年锂电设备企业收入116.8亿元，同比增长84.7%；归母净利润12.7亿元，同比增长48.1%。
• 毛利率与净利率：平均毛利率为33.4%，净利率为10.1%。
• 订单增长：先导智能、赢合科技、利元亨等企业新签订单大幅增长，其中赢合科技订单金额达52亿元，为去年全年收入的2.2倍。

公司重要公告

• 赢合科技：获得长城控股12.94亿元锂电设备订单。
• 汉威科技、力合科技：拟颁布股权激励条款。
• 华嵘控股：拟中止资产重组。
• 科达制造：收到政府补助3177.57万元。

海外市场动态

• 三一重工：上半年国际销售收入124.44亿元，同比增长94.69%。
• 徐工机械：上半年出口营收48.54亿元，同比增长68.50%。
• 中联重科：海外市场占公司营收近20%，成为重要增长引擎。

农业机械出口

• 7月出口额：农业机械出口金额达33.49亿元，环比上涨252.42%。
• 主要出口国家：美国、印度、泰国、德国、印度尼西亚、越南、澳大利亚、日本、俄罗斯联邦、意大利。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 上游原材料涨价
• 行业竞争加剧

投资建议

• 锂电设备行业表现优于机械设备行业整体，未来收入与订单增长有望持续。
• 建议关注锂电设备企业及海外表现良好的工程机械公司。
• 需警惕原材料涨价、下游需求变化和行业竞争加剧等风险。

分析师声明

• 王昆具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具报告，不与具体推荐意见或观点直接或间接相关。

投资评级体系

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 未经书面授权，任何机构和个人不得发布、复制、引用或转载本报告内容。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。