20230703-宝城期货-豆类2023年度中期投资策略报告_大豆供应趋向宽松_天气炒作空间有限_32页_6mb

豆类中期市场分析总结

核心观点

美豆播种进度加速，供应趋向宽松，期价运行区间1300-1450美分/蒲。豆价短期受天气炒作支撑，长线受南美供应压力拖累，维持震荡下行预期。

2023年3季度展望

美豆期价上行空间受限，运行区间1300-1450美分/蒲。豆二进口豆到港增加，港口库存承压；豆一国储收购结束后价格支撑减弱；豆粕基差高位回落，库存累库风险显现。

2023年4季度关注点

关注美豆产量兑现、南美大豆播种面积回升；国际大宗商品价格详情查看原文

不确定性因素

1. 天气：厄尔尼诺对其发展将影响美豆单产5-35%
2. 供应：南美大豆出口持续放量
3. 政策：国储大豆拍卖节奏

免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。具体操作请结合市场变化，风险自负。