20230505-兴证期货-农产品月度报告_大豆市场多空交织_豆类合约延续震荡运行_13页_1mb

全球大豆和豆粕市场在2023年4月呈现震荡下行走势，内外盘大豆价格同步回调，豆类合约保持低位震荡。供应端，巴西大豆收割接近尾声，产量稳定，而阿根廷产量偏低；美豆播种进度超预期，但天气和需求因素带来不确定性。需求方面，巴西大豆出口贴水支撑压榨利润，但国内油厂部分停工检修限制供应，豆粕库存下降和节前备货短期提振价格，但需求可持续性存疑。总体来看，豆类市场交易逻辑不明，预计保持震荡偏空格局，主要风险点包括美天气变动、巴西出口进度和豆粕需求变化。当前大豆供应趋松，但豆粕短期支撑较强，建议关注相关基本面动态。