20171108-兴业研究-钢铁有色行业周报_唐山发布钢铁采暖季限产方案_弹性增加力度不减_17页_1mb

2017年11月8日钢铁有色行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁和有色行业整体表现较为平稳，但存在明显的市场波动与政策变化。钢铁行业方面，唐山发布采暖季限产方案，对钢铁企业实施差异化限产措施，但整体限产力度仍维持高位。有色行业方面，镍因电动车需求预期而强势上涨，但其基本面支撑有限，存在回调风险。

主要观点

钢铁行业

• 钢价表现：本周钢价相对平稳，唐山Q235方坯价格收于3,610元/吨，环比下跌2.43%；Myspic钢价指数收于150.36，周环比下跌0.40%。
• 期货走势：螺纹钢期货主力合约价格收于3,612元/吨，上涨0.98%；热轧卷板期货收于3,823元/吨，下跌0.29%。
• 原材料价格：铁矿石价格指数上涨1.61%，焦炭期现价差出现分化，现货下跌5.43%，期货企稳。
• 库存情况：主要城市钢材社会库存环比下降1.82%，显示市场需求较好，库存压力有所缓解。
• 限产政策：唐山市依据企业污染排放绩效标准实施错峰生产，原则上全市高炉炼铁产能限产50%。尽管绿色企业限产比例较低，但50%仍是硬性指标，环保压力未减，未来限产加码可能性仍存在。

有色行业

• 镍价表现：沪镍单周上涨9.71%，受电动车需求预期提振，但不锈钢需求疲软，基本面支撑有限，存在回调压力。
• 其他金属：LME铜铝基本持平，铅锌锡分别上涨1.48%、1.42%、下跌1.16%；黄金和白银价格小幅上涨，分别为0.06%和2.18%。
• 库存变化：LME和SHFE库存均出现下降，尤其以铜、锌、铅等金属为主，库存减少对价格形成一定支撑。
• 行业事件：ILZSG预计2018年全球精炼铅和精炼锌供给继续短缺；LME拟推出硫酸镍期货合约，迎合新能源汽车行业发展需求。

关键信息

钢铁行业

• 限产方案：唐山市明确采暖季高炉炼铁产能限产50%，并依据企业排放绩效分为绿、黄、红三类，分别实施不同限产比例。
• PMI指数：10月国内钢铁PMI指数为52.3%，连续第二个月下降，显示需求端走弱，但库存处于低位，对钢价形成支撑。
• 发债情况：本周钢铁行业拟发债券6只，主要发行主体包括山东黄金集团有限公司、深圳市东阳光实业发展有限公司、江苏华西集团有限公司、新兴际华集团有限公司等。

有色行业

• 镍市场：电动车用镍需求被看好，但不锈钢需求疲软，导致镍价上涨动力不足。
• 铅锌市场：全球精炼铅和精炼锌供给继续短缺，铅价下跌，锌价表现较强。
• 公司动态：华锋股份拟通过发行股份购买资产并募集配套资金，以实现新能源汽车领域的转型；白银有色拟购买中非黄金股权，以扩大其黄金业务。

行业数据汇总

钢铁行业数据

有色行业数据

行业事件点评

钢铁行业

• 唐山限产方案：尽管绿色企业限产比例较低，但全市高炉炼铁产能限产50%仍是硬性指标，环保压力未减，限产加码仍有可能。
• 钢铁PMI指数：10月PMI指数为52.3%，连续第二个月下降，显示需求走弱，但库存处于低位，支撑钢价企稳。

有色行业

• ILZSG预测：2018年全球精炼铅和精炼锌供给继续短缺，铅价可能趋稳，锌价仍有上涨空间。
• LME拟推硫酸镍期货：迎合电动车行业需求，推动镍市场向新能源方向转型。
• 公司动态：华锋股份通过收购理工华创，实现新能源汽车关键零部件研发；白银有色拟收购中非黄金，提升黄金业务协同性。

发债企业及上市公司跟踪

钢铁行业

• 重庆钢铁：公布重整计划草案，通过转增股本和引入重组方进行债务重组，但短期内股价可能承压。
• 西宁特钢：拟向母公司转让四家子公司股权，预计提升公司盈利能力和现金流状况。

有色行业

• 华锋股份：拟通过发行股份购买资产并募集配套资金，拓展新能源汽车领域，增强盈利能力。
• 白银有色：拟购买中非黄金股权，扩大黄金业务规模，提升归母净利润和盈利能力。

新发债情况

免责声明

本报告由兴业经济研究咨询股份有限公司提供，所提供的信息基于合法渠道获取，但不保证其准确性及完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约，一切商业决策由报告阅读者自行判断。对于因报告信息导致的任何后果，兴业研究公司及分析师不承担任何责任。