20171210-天风证券-化工行业研究周报_LNG紧缺_建议关注尿素_甲醇等产业链_18页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现弱于大盘，基础化工板块下跌1.95%，而沪深300指数上涨0.13%。行业内部出现明显分化，部分子行业如磷化工、粘胶、氨纶等涨幅居前，而钾肥、纯碱、其他纤维等跌幅较大。LNG紧缺和煤改气政策推进导致甲醇、尿素等产品需求增加，行业供需格局趋紧。同时，出口旺季及环保趋严利好农药行业，部分产品如PC、维生素A因海外装置检修而价格上涨。

主要观点

• LNG紧缺：煤改气政策推动LNG需求增长，加剧了行业供需紧张。
• 重点产品价格变动：
  • 上涨产品：丁基橡胶、丁二烯、醋酸、苯酚、磷矿石、丙酮、纯苯、氯化钾、PC、PTA、环己酮、甲醛、R134a、玻纤等。
  • 下跌产品：液氯、重质纯碱、固体烧碱、辛醇、液体烧碱、TDI、天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、DMC等。
• 投资建议：
  • 甲醇、尿素产业链：受LNG紧缺影响，建议重点关注。
  • 农药行业：出口旺季及环保趋严利好，推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团。
  • PC和维生素A：海外装置集中检修，价格看涨，推荐江山化工、鲁西化工和新和成。
  • 涤纶、粘胶、煤制乙二醇：供需格局较好，推荐桐昆股份和华鲁恒升。
  • 电子化学品、锂电材料：长期成长空间大，推荐国瓷材料、万润股份、创新股份、沧州明珠。
• 行业动态：
  • 炼化行业需加快碳四产业链转型升级。
  • 环保政策趋严，对进口废物加工利用行业进行严格审批，推动行业合规发展。

关键信息

板块及个股表现

• 板块涨幅：磷化工及磷酸盐（4.06%）、粘胶（3.35%）、氨纶（2.89%）、氮肥（1.31%）、聚氨酯（1.05%）。
• 板块跌幅：钾肥（-6.42%）、纯碱（-5.3%）、其他纤维（-5.13%）、日用化学产品（-4.89%）、氟化工及制冷剂（-4.73%）。
• 涨幅前十个股：金牛化工（11.82%）、云南能投（10.47%）、阳煤化工（8.83%）、亚星化学（8.13%）、泸天化（7.18%）、沃特股份（6.47%）、硅宝科技（5.81%）、南京化纤（5.81%）。
• 跌幅前十个股：江化微（-17.29%）、达威股份（-15.1%）、国光股份（-13.9%）、新安股份（-12.58%）、浙江众成（-11.72%）、天龙股份（-11.16%）、高争民爆（-10.68%）、龙蟠科技（-10.68%）。

重点化工产品价格监测

• 上涨产品：
  • 丁基橡胶（8.84%）
  • 丁二烯（7.98%）
  • 醋酸（7.32%）
  • 苯酚（6.27%）
  • 磷矿石（5.66%）
  • 丙酮（5.60%）
  • 纯苯（5.22%）
  • 氯化钾（5.07%）
  • PC（4.98%）
  • PTA（4.64%）
• 下跌产品：
  • 液氯（-37.57%）
  • 重质纯碱（-4.74%）
  • 固体烧碱（-4.71%）
  • 辛醇（-3.49%）
  • 液体烧碱（-3.47%）
  • TDI（-3.24%）

主要子行业分析

• 化纤：粘胶短纤价格下跌1.38%，氨纶价格下跌1.27%，PTA价格上涨4.64%，涤纶短丝价格上涨0.28%，涤纶POY价格下跌0.57%，腈纶价格维持不变。
• 农化：尿素价格下跌2.29%，氯化钾价格上涨5.07%，草甘膦、草铵膦、菊酯等产品价格维持不变或小幅下跌。
• 聚氨酯及塑料：MDI价格上涨2.74%，聚合MDI价格下跌2.18%，TDI价格下跌3.24%，PC价格上涨4.98%。
• 纯碱、氯碱：PVC价格上涨，纯碱价格下跌。
• 橡胶：天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶价格下跌，炭黑价格上涨11.84%。
• 钛白粉：钛白粉价格上涨2.70%，钛精矿价格维持不变。
• 制冷剂：R22价格下跌3.13%，R134a价格上涨4.17%。
• 有机硅及其他：DMC价格下跌2.46%，玻纤价格上涨2.11%。

风险提示

• 油价下跌。
• 重大安全事故。
• 环保政策的不确定性。

投资建议

• 甲醇、尿素：受益于LNG紧缺，建议关注。
• 农药行业：出口旺季及环保趋严，推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团。
• PC和维生素A：海外装置检修，价格看涨，推荐江山化工、鲁西化工和新和成。
• 涤纶、粘胶、煤制乙二醇：供需格局较好，推荐桐昆股份和华鲁恒升。
• 电子化学品、锂电材料：长期成长空间大，推荐国瓷材料、万润股份、创新股份、沧州明珠。

结论

本周化工行业整体表现不佳，但部分子行业及产品因供需变化和政策影响表现出较强的上涨动力。建议投资者关注LNG紧缺带来的甲醇、尿素产业链机会，以及受益于出口和环保政策的农药、PC、维生素A等产品。同时，关注电子化学品和锂电材料等成长股的长期潜力。需警惕油价下跌、安全事故和政策不确定性等风险。