> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业周报总结 ## 核心内容概述 本周化工行业整体表现分化，部分产品价格出现明显上涨，如丙烯腈、纯MDI、硫磺、电石、煤焦油、TDI、PVA、冰晶石、甲基环硅氧烷和天然橡胶等，涨幅普遍在3%-9%之间。而部分产品如液氯、国际石脑油、国际汽油、国际柴油等跌幅较大，其中液氯跌幅达26.43%，国际石脑油跌幅达19.76%。分析师建议关注受中东局势影响较大且难以短期恢复的化工品种，如氦气、生物柴油、农化等方向。 ## 主要观点 - **短期关注点**：由于中东局势的不确定性，建议投资者关注受地缘政治影响较大的化工品，如氦气、生物柴油和农化产品。 - **中期趋势**：生物柴油和农化品具有长期增长潜力，尤其是生物柴油已进入量价齐升阶段。 - **市场情绪**：整体市场情绪较为谨慎，部分产品价格波动剧烈，但部分产品如制冷剂R134a和R32价格维持高位，市场信心相对稳定。 ## 关键信息 ### 本周涨幅较大的产品 | 产品名称 | 价格 | 周涨幅 | |----------|------|--------| | 丙烯腈（华东 AN） | 12350元/吨 | 9.29% | | 纯 MDI（华东） | 21300元/吨 | 8.12% | | 硫磺（高桥石化出厂价格） | 9800元/吨 | 7.69% | | 电石（华东地区） | 2843元/吨 | 6.36% | | 煤焦油（江苏工厂） | 4250元/吨 | 6.25% | | TDI（华东） | 17550元/吨 | 5.72% | | PVA（国内聚乙烯醇） | 11500元/吨 | 4.55% | | 冰晶石（河南地区） | 7200元/吨 | 4.35% | | 甲基环硅氧烷（DMC 华东） | 12500元/吨 | 4.17% | | 天然橡胶（马来 20 号标胶 SMR20） | 2235美元/吨 | 3.95% | ### 本周跌幅较大的产品 | 产品名称 | 价格 | 周跌幅 | |----------|------|--------| | 2.4D（华东） | 13250元/吨 | -5.36% | | 丁酮（华东） | 7750元/吨 | -5.49% | | MEG 华东（华东） | 5050元/吨 | -5.92% | | 二氯甲烷（华东地区） | 2051元/吨 | -6.77% | | 纯苯（华东地区） | 7320元/吨 | -6.87% | | 纯苯（FOB 韩国） | 890美元/吨 | -7.10% | | 国际柴油（新加坡） | 141.27美元/桶 | -12.05% | | 国际汽油（新加坡） | 104.9美元/桶 | -13.51% | | 国际石脑油（新加坡） | 79.22美元/桶 | -19.76% | | 液氯（华东地区） | 103元/吨 | -26.43% | ## 投资建议 - **氦气**：受中东局势影响，全球氦气供应紧张，预计短期内仍将面临2-3个月的全球紧缺。相关标的包括广钢气体、九丰能源、金宏气体。 - **生物柴油**：随着欧洲对能源安全的重视，生物柴油推广有望扩大，长期看进入量价齐升阶段。相关标的包括卓越新能、ST嘉澳、海新能科、山高环能。 - **农化**：油价上涨和地缘冲突将推高粮食价格，预计1-2年后农化品将进入大周期。磷化工受益企业包括云天化、兴发集团、云图控股；钾肥受益企业包括东方铁塔、亚钾国际；农药受益企业包括扬农化工、红太阳。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 公司代码 | 公司名称 | 2026-08-07 股价 | EPS 2025 | EPS 2026E | EPS 2027E | PE 2025 | PE 2026E | PE 2027E | 投资评级 | |----------|----------|----------------|----------|-----------|-----------|----------|-----------|-----------|-----------| | 002258.SZ | 利尔化学 | 14.09元 | 0.60 | 0.78 | 1.07 | 23.48 | 18.06 | 13.17 | 买入 | | 002539.SZ | 云图控股 | 12.33元 | 0.68 | 0.99 | 1.32 | 18.13 | 12.45 | 9.34 | 买入 | | 002648.SZ | 卫星化学 | 25.78元 | 1.58 | 2.20 | 2.58 | 16.32 | 11.72 | 9.99 | 买入 | | 600028.SH | 中国石化 | 5.10元 | 0.26 | 0.38 | 0.41 | 19.62 | 13.42 | 12.44 | 买入 | | 600141.SH | 兴发集团 | 31.47元 | 1.35 | 1.90 | 2.21 | 23.31 | 16.56 | 14.24 | 买入 | | 600486.SH | 扬农化工 | 55.13元 | 3.17 | 4.03 | 4.72 | 17.39 | 13.68 | 11.68 | 买入 | | 600938.SH | 中国海油 | 31.33元 | 2.57 | 3.07 | 3.16 | 12.19 | 10.21 | 9.91 | 买入 | | 601233.SH | 桐昆股份 | 23.56元 | 0.90 | 1.29 | 1.58 | 26.18 | 18.26 | 14.91 | 买入 | | 601857.SH | 中国石油 | 10.77元 | 0.86 | 0.95 | 1.02 | 12.52 | 11.34 | 10.56 | 买入 | | 688548.SH | 广钢气体 | 37.66元 | 0.22 | 0.34 | 0.46 | 171.18 | 110.76 | 81.87 | 买入 | ## 风险提示 - 下游需求不及预期 - 原料价格大幅波动 - 环保政策大幅变动 - 推荐关注标的业绩不及预期 ## 图表目录 - 图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅 - 图表2：华鑫化工重点覆盖公司 - 图表3：重点关注公司及盈利预测 - 图表4：华鑫化工月度投资组合 - 图表5：本周价格涨幅居前的品种 - 图表6：本周价格跌幅居前的品种 - 图表7：原油WTI价格走势 - 图表8：原油WTI与布伦特价格走势 - 图表9：国际石脑油价格走势 - 图表10：国内柴油价格走势 - 图表11：国际柴油价格走势 - 图表12：燃料油价格走势 - 图表13：轻质纯碱价格走势 - 图表14：重质纯碱价格走势 - 图表15：烧碱价格走势 - 图表16：液氯价格走势 ## 市场走势分析 ### 原油市场 - **布伦特原油**：截至2026-08-07收盘，价格为83.55美元/桶，相较上周下跌7.29%。 - **WTI原油**：价格为78.18美元/桶，相较上周下跌7.67%。 - **走势**：国际油价震荡下跌，市场对霍尔木兹海峡通航的预期反复，短期走势取决于美伊谈判进展。 ### 化工产品走势 - **丙烯腈**：上涨9.29%，表现突出。 - **纯MDI**：上涨8.12%，受益于海外涨价和国内需求。 - **硫磺**：上涨7.69%，价格弹性较大。 - **电石**：上涨6.36%，国内需求支撑。 - **煤焦油**：上涨6.25%，国内供应偏紧。 - **TDI**：上涨5.72%，价格强势。 - **PVA**：上涨4.55%，国内需求支撑。 - **冰晶石**：上涨4.35%，价格稳定。 - **甲基环硅氧烷**：上涨4.17%，市场情绪稳定。 - **天然橡胶**：上涨3.95%，价格波动较小。 ### 负面产品 - **液氯**：下跌26.43%，市场情绪低迷。 - **国际石脑油**：下跌19.76%，供应紧张。 - **国际汽油**：下跌13.51%，需求疲软。 - **国际柴油**：下跌12.05%，终端需求不足。 ## 个股跟踪 ### 万华化学 - **2025年业绩**：营业总收入460.68亿元，同比增长0.92%；归母净利润53.11亿元，同比下滑12.54%。 - **2025Q4**：营业收入112.97亿元，同比下滑15.52%；归母净利润15.56亿元，同比下滑34.61%。 - **投资亮点**：成本优势显著，一体化产业链构建。 - **盈利预测**：预测2026-2028年归母净利润分别为54.69、57.11、55.60亿元，当前股价对应PE分别为11.3、10.8、11.1倍。 ### 利尔化学 - **2025年业绩**：营业总收入90.08亿元，同比增长23.21%；归母净利润4.79亿元，同比增长122.33%。 - **2025Q4**：营业收入22.99亿元，同比增长8.29%；归母净利润0.97亿元，同比增长16.83%。 - **投资亮点**：农药主业景气上行，量利齐升。 - **盈利预测**：预测2026-2028年归母净利润分别为6.26、8.60、8.77亿元，当前股价对应PE分别为19.1、13.9、13.6倍。 ## 华鑫化工投资组合 - **桐昆股份**：代码601233.SH，权重20%，股价23.56元，月度收益率5.18%。 - **恒逸石化**：代码000703.SZ，权重20%，股价17.71元，月度收益率10.07%。 - **华特气体**：代码688268.SH，权重20%，股价155.6元，月度收益率22.66%。 - **金宏气体**：代码688106.SH，权重20%，股价30.39元，月度收益率17.02%。 - **中船特气**：代码688146.SH，权重20%，股价316元，月度收益率18.80%。