20180807-永丰金证券-固定收益市场评论_美欧元债市_4页_749kb
报告摘要
永豐金證券固定收益市場評論總結
核心內容
本報告涵蓋美歐元債市與人民幣債市的市場評論，並對台幣債市及新興市場進行分析。內容主要包括債券收益率、股票指數、外匯匯率、CDS指數以及相關經濟數據，旨在提供市場動態與投資趨勢的參考。
美歐元債市分析
債券收益率
| 標的 | 最新數據 | 前日變化(BP) |
|---|---|---|
| 美國五年公債 | 2.81% | (0.17) |
| 美國十年公債 | 2.94% | (0.56) |
| 美國三十年公債 | 3.09% | 0.32 |
| 德國五年公債 | -0.17% | (1.20) |
| 德國十年公債 | 0.39% | (1.90) |
| 德國三十年公債 | 1.04% | (2.00) |
美國十年期公債利率較德國十年期公債利率有明顯差距，顯示美國市場利率上行壓力較小。美債市場漲跌互現，5年期與10年期國債殖利率分別下降0.8bp與0.9bp，7年期國債表現最佳。德國市場則呈現牛市趨平走勢，10年期殖利率下降1.9bp至0.39%。
股票指數表現
| 指數 | 最新數據 | 前日變化 |
|---|---|---|
| 道瓊工業 | 25502.18 | 0.16% |
| 那斯達克 | 7859.68 | 0.61% |
| S&P 500 | 2850.40 | 0.35% |
| 德國工業 | 12598.21 | (0.14)% |
| 英國FTSE | 7663.78 | 0.06% |
| 法國CAC | 5477.18 | (0.03)% |
美國主要股票指數小幅上漲，而德國工業指數微跌，顯示歐洲市場整體情緒偏弱。
外匯匯率動態
| 外匯 | 最新數據 | 前日變化 |
|---|---|---|
| 歐元兑美元 | 1.16 | 0.18% |
| 美元兑日圓 | 111.32 | (0.13)% |
| 美元兑人民幣 | 6.86 | 0.04% |
美元兌日圓與人民幣匯率小幅下跌，歐元兌美元則微升，反映美元走強的趨勢。
CDS指數
| 國家 | 最新數據 | 前日變化 |
|---|---|---|
| 美國5年國債CDS | -- | -- |
| 德國5年國債CDS | 10.80 | -- |
| 義大利5年國債CDS | 212.50 | -- |
| 西班牙5年國債CDS | 66.33 | -- |
| 法國5年國債CDS | 25.76 | -- |
| 日本5年國債CDS | -- | -- |
| 中國5年國債CDS | 61.56 | (0.13) |
| 韓國5年國債CDS | 45.56 | -- |
德國與法國CDS指數相對較低，顯示信用風險較小。義大利CDS指數大幅上升，反映市場對其信用風險的擔憂。中國CDS指數微跌，顯示市場情緒略為改善。
人民幣債市分析
債券收益率
| 標的 | 在岸(CNY) | 離岸(CNH) | 前日變化 |
|---|---|---|---|
| 五年期公債 | 3.17% | 3.69% | 1.75 |
| 十年期公債 | 3.46% | 3.92% | 1.38 |
| 二十年期公債 | 3.83% | 4.13% | (0.01) |
在岸與離岸人民幣債券收益率均呈上升趨勢，顯示市場對資金成本的關注。
汇率動態
| 汇率 | 最新數據 | 前日變化 |
|---|---|---|
| 人民幣即期匯率 | 6.86 | -0.04% |
| 人民幣一月遠期匯率 | 6.85 | 0.03% |
| 人民幣三月遠期匯率 | 6.84 | 0.02% |
| 人民幣六月遠期匯率 | 6.84 | (0.09)% |
人民幣即期匯率小幅下跌，遠期匯率則呈微幅上升，顯示市場對未來人民幣走弱的預期。
IRS與CCS指數
| 標的 | 在岸(CNY) | 離岸(CNH) | 前日變化 |
|---|---|---|---|
| CNY IRS 一年期 | 2.61% | 3.13% | (6.50) |
| CNY IRS 二年期 | 2.705% | 3.24% | (9.50) |
| CNY IRS 三年期 | 2.825% | 3.33% | (8.00) |
| CNY IRS 四年期 | 2.945% | 3.4% | (3.50) |
| CNY IRS 五年期 | 3.04% | 3.425% | (6.00) |
| CNH CCS 三月期 | 2.92 | -- | 15.98 |
| CNH CCS 六月期 | 3.01 | -- | 25.00 |
| CNH CCS 一年期 | 3.18 | -- | 20.50 |
| CNH CCS 三年期 | 3.55 | -- | 11.00 |
| CNH CCS 五年期 | 3.66 | -- | 10.00 |
在岸與離岸市場利率均呈現上升趨勢，顯示市場對資金成本的預期提高。
債市走勢
在岸人民幣債市早盤窄幅震盪，國債期貨盤整，信用債表現略為走暖。離岸市場投資級債券小幅下跌，顯示市場情緒偏弱。人民幣即期匯率早盤大漲後逐步回落，中間價創逾14個月新低，反映市場對人民幣走弱的預期。
台幣債市及新興市場分析
債券收益率
| 標的 | 最新數據 | 前日變化(BP) |
|---|---|---|
| 五年期台幣公債 | 0.67% | (0.13) |
| 十年期台幣公債 | 0.83% | (0.78) |
台幣公債收益率微幅下降，顯示市場資金寬鬆，債券需求增加。
外匯匯率
| 外匯 | 最新數據 | 前日變化 |
|---|---|---|
| 美元兑台幣 | 30.64 | 0.05% |
| 歐元兑台幣 | 35.42 | 0.01% |
| 港幣兑台幣 | 3.90 | 0.06% |
| 人民幣兑台幣 | 4.47 | (0.04)% |
美元與人民幣兌台幣均小幅升值，反映美元走強的趨勢。
新興市場匯率
| 貨幣 | 最新數據 | 前日變化 |
|---|---|---|
| 南韓韓圜 | 1126.25 | (0.04)% |
| 印尼盾 | 14492.00 | 0.04% |
| 印度盧比 | 68.85 | 0.06% |
| 泰國銘 | 33.34 | (0.03)% |
| 越南盾 | 23310.00 | 0.04% |
| 菲律賓比索 | 52.88 | 0.16% |
| 馬來西亞幣 | 4.08 | 0.06% |
新興市場貨幣大多數呈現小幅升值或持平走勢，顯示市場對新興市場貨幣的預期相對穩定。
市場展望
- 美國市場：公債收益率下降，顯示市場對經濟放緩的預期。投資級信用債發行增加，市場情緒偏多。
- 歐洲市場：德國與法國公債收益率下降，義大利則表現較弱，顯示歐洲市場整體情緒偏弱。
- 人民幣市場：受強勢美指與中美貿易戰不確定性影響，人民幣走弱壓力仍存，但短期資金寬鬆帶動信用債走暖。
- 台幣市場：短線上偏多態勢不變，可留意本周美債發行與周五CPI數據，以尋找買進機會。
免責聲明
本報告為永豐金證券每日債券評論，僅供參考，不構成投資建議。數據來源為彭博社，評論基於公開資料與市場判斷，不保證準確性與完整性。投資涉及風險，過去表現不代表未來表現。
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