20180821-永丰金证券-固定收益市场评论_美欧元债市_4页_721kb

永豐金證券固定收益市場評論總結

核心內容概述

本評論涵蓋美、歐、人民幣及台幣債券市場的最新數據與走勢分析，並對相關經濟指標與市場事件進行總結。評論主要聚焦於公債利率、公司債表現、匯率走勢、CDS指數及市場預測，為投資者提供市場動態與策略建議。

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美歐元債市走勢

公債利率走勢

• 美國公債：利率維持上漲趨勢，中期國債領漲，美國五年期公債殖利率下降4.4bp至 2.70%，十年期下降4.2bp至 2.82%，三十年期殖利率為 2.99%。
• 德國公債：十年期殖利率下降0.3bp至 0.3%，五年期殖利率為 -0.27%，三十年期為 0.97%。
• 2s10s殖利率差：收窄至多年低位，顯示美國中期債券市場走勢趨於平穩。

公司債市場

• 美國公司債：IG券次多半 tighten 1~2 bps，HY券次主要買入短天期地產券與優質LGFV。
• 新發行公司債：新加坡電信Singtel發行美元10年券，利率為 CT10+105 bps。

市場事件與預測

• 美國經濟數據：
  • 8月22日：Existing Home Sales 預測 5.41m，前日為 5.38m。
  • 8月23日：Initial Jobless Claims 預測 215k，Continuing Claims 預測 1735k。
  • 8月24日：Durable Goods Orders 較前日下降 0.005%，Durables Ex Transportation 上升 0.005%。
• PMI數據：Markit US Manufacturing PMI 為 55.000，Services PMI 為 56.000，顯示美國製造業與服務業均維持擴張態勢。

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人民幣債市走勢

公債利率

• 在岸市場：五年期公債利率為 3.42%，十年期為 3.65%，二十年期為 3.96%。
• 離岸市場：CNH五年期公債利率為 3.62%，十年期為 3.94%。

汇率走勢

• 人民幣即期匯率：美元兑人民幣為 6.85，較前日上升 0.18%。
• 遠期匯率：一月遠期為 6.84，三月遠期為 6.84，六月遠期為 6.84，顯示市場對人民幣未來走勢預期較為穩定。

市場情緒與建議

• 人民幣債券市場在岸與離岸表現分化，投資級債券漲跌互見。
• 貨幣市場利率進一步下行可能性低，地方債發行將分流資金，建議投資者控制長端風險。
• 汇率方面，人民幣兑美元即期大幅收升，但中美貿易談判在即，市場做多動力不足。

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台幣債市走勢

公債利率

• 台幣公債：五年期殖利率為 0.67%，十年期為 0.82%。
• 拆款利率：隔夜拆款利率為 0.175%，10日CP率為 0.7125%，30日CP率為 0.7544%，90日CP率為 0.8081%。

外匯走勢

• 美元兑台幣：為 30.71，較前日下降 0.17%。
• 其他外幣兑台幣：
  • 欧元兑台幣：35.37，上升 0.70%。
  • 港幣兑台幣：3.91，下降 0.16%。
  • 人民幣兑台幣：4.49，上升 0.10%。

市場預測

• 短線上台幣公債利率可能區間震盪，建議以抛補為主。
• 預期五年期台幣公債交易區間在 0.6~0.7%，十年期在 0.8~0.9%。

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CDS指數走勢

美國與歐洲CDS

• 美國5年國債CDS：數據未提供。
• 德國5年國債CDS：為 11.20，較前日下降 0.16。
• 義大利5年國債CDS：為 255.55，較前日下降 3.28。
• 西班牙5年國債CDS：為 74.35，較前日下降 1.07。
• 法國5年國債CDS：為 26.75，較前日上升 0.18。
• 中國5年國債CDS：為 60.39，較前日下降 0.57。
• 韓國5年國債CDS：為 45.56，數據未提供。

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市場建議

• 美國債市：中期債券表現強勁，市場情緒偏多，建議關注利率走勢與經濟數據。
• 德國債市：受美國國債上漲支撐，市場表現穩健。
• 人民幣債市：短線上資金利率維持上升，長端風險較高，建議控制配置比例。
• 台幣債市：利率維持區間震盪，建議以保守策略為主。

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免責聲明

• 本文為永豐金證券每日債券評論，僅供參考，不構成投資建議。
• 所有數據來源為彭博社，評論基於公開信息與市場判斷。
• 市場走勢可能因未預見事件而變化，投資涉及風險，不保證收益。

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全球據點資訊

• 香港：SinoPac Securities (Asia) Ltd.
• 倫敦：SinoPac Securities (Europe) Ltd.
• 上海：SinoPac Securities (Asia) Limited
• 台北：SinoPac Securities Corporation

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彭博頁面資訊

• 永豐金證券彭博頁面：SIAL
• 網站：www.taiwanresearch.com