20181220-永丰金证券-固定收益市场评论_美欧元债市_4页_643kb

永豐金證券固定收益市場評論總結

核心內容概述

本評論涵蓋美、歐、人民幣及台幣債市的最新數據與市場動態，分析各市場的利率變化、匯率走勢、信用債表現及未來預期。評論指出，全球經濟環境整體偏弱，但部分市場因政策調整或事件影響而出現波動。

美歐元債市分析

債券利率最新數據

主要觀點

• 美國債市：美國十年期公債利率下跌6.27個基點，反映市場對經濟前景的樂觀預期。聯邦儲備理事會（FOMC）宣布加息25個基點，將利率目標區間上調至2.25%-2.5%，並暗示明年可能進一步收緊政策。
• 德國債市：德國十年期公債利率下跌0.5個基點，顯示市場對歐元區經濟的擔憂有所緩和。
• 美股表現：道瓊工業、那斯達克及S&P 500均出現下跌，跌幅在1.49%至2.17%之間，反映市場情緒偏弱。
• 匯率走勢：歐元兑美元下跌0.25%，美元兑日圓上漲0.18%，美元兑人民幣下跌0.06%。
• CDS數據：美國、德國、義大利、西班牙、葡萄牙、法國、日本等國的5年期國債CDS數據未更新，但中國CDS報64.66，較前日上漲1.34個基點。

市場趨勢

• 美國債市受FOMC加息影響，長端債券領漲。
• 義大利債券因與歐盟達成預算協議而攀升。
• 信用債市場受美元國債利率走低影響，賣壓明顯，但程度有限。

人民幣債市分析

債券利率與匯率最新數據

主要觀點

• 在岸市場：國債期現貨市場在連跌三日後趨於平穩，10年國開債殖利率回落，過去五日累計上漲16個基點。
• 離岸市場：投資級債券價格小幅上揚，市場預期在美聯儲會議前匯價將延續區間波動。
• 匯率：人民幣即期匯率小幅上漲，遠期匯率波動有限，美元指數因風險偏好上升而震盪回落，緩解人民幣貶值壓力。
• 貨幣政策：專家預期貨幣政策仍維持流動性合理充裕的基調，投資者需注意控制節奏和久期，長端利率債在回調後反而是更好的買入機會。

台幣債市及新興市場分析

債券利率與匯率最新數據

主要觀點

• 台幣債市：受美債利率與油價走跌影響，台債持續下跌，但FOMC會議前獲利了結賣壓快速出籠，尾盤利率回升。
• 指標券預估：10年期指標券預估區間為0.85%-0.95%，5年期指標券預估區間為0.7%-0.8%。
• 市場氛圍：近期市場氛圍回歸籌碼優勢，後市偏多，但需留意追價風險。
• 新興市場：南韓、印尼、越南等幣種均出現下跌，但幅度有限，市場整體波動相對可控。

總結

主要觀點

• 美債利率：FOMC加息25個基點，長債利率走低，市場對經濟前景預期樂觀。
• 歐債利率：德國債券持穩，義大利債券因政策協議走高。
• 人民幣債市：在岸市場趨於平穩，離岸市場小幅上揚，市場預期匯價將延續區間波動。
• 台幣債市：受美債利率與油價影響，台債持續下跌，但FOMC會議前賣壓出籠，尾盤回升。
• 匯率走勢：美元兑人民幣與台幣均出現下跌，歐元兑美元下跌，市場風險偏好上升。

市場展望

• 美國債市可能繼續受政策影響，利率走勢需密切關注FOMC未來動向。
• 人民幣債市在貨幣政策支持下，長端利率債有買入機會。
• 台幣債市短期偏多，但需警惕追價風險，建議控制久期與節奏。
• 新興市場幣種整體波動有限，市場氛圍偏穩。