20180717-永丰金证券-固定收益市场评论_美欧元债市_4页_626kb

永豐金證券固定收益市場評論總結

核心內容概述

本評論涵蓋美歐元債市、人民幣債市及台幣債市的最新數據與市場動態，並分析相關經濟指標與政策走向。評論重點關注利率走勢、債券價格變動、匯率波動以及市場情緒變化，為投資者提供市場概覽與投資建議參考。

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美歐元債市分析

債券利率與價格走勢

標的	最新數據	前日變化(BP)
美國五年公債	2.75%	+2.73bp
美國十年公債	2.86%	+3.11bp
美國三十年公債	2.96%	+3.17bp
德國五年公債	-0.29%	+2.10bp
德國十年公債	0.36%	+2.30bp
德國三十年公債	1.03%	+1.80bp

美國公債市場表現強勁，長債利率上漲明顯，殖利率曲線維持陡峭化。德國公債則因避險情緒推升，短債利率上漲，長債亦有小幅走高。

公司債市場動態

• 亞洲信用債買盤持續，中國IG券次利差收窄。
• HY空單回補持續，價格上漲。
• 城投債仍承壓，顯示市場對地方政府債務的擔憂。

政策與市場情緒

• 聯儲會主席鮑威爾將出席國會聽證會，貿易政策與財政政策是重點關注對象。
• 英國脫歐議題持續影響市場情緒，英國10年期殖利率上漲。
• 債券市場整體表現受政策與經濟數據影響，風險情緒逐步回溫。

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人民幣債市分析

債券利率與價格走勢

標的	最新數據	前日變化(BP)
五年期公債	3.26%	+0.01bp
十年期公債	3.48%	+1.00bp
二十年期公債	3.85%	-
在岸人民幣匯率	6.68	+0.19%
離岸人民幣匯率	6.69	+0.13%

在岸與離岸人民幣匯率走強，市場情緒趨於穩定。人民幣債券市場成交量恢復到300億美元以上，顯示買賣雙方需求逐步釋放。

債券市場展望

• 中國經濟放緩幅度符合預期，貿易戰影響市場預期。
• 專家預期第二季度經濟較一季度加速下滑，第三季度存在多重下行風險。
• 債券市場持續關注政策變化，看好利率債表現。

債券曲線與指數

• 在岸與離岸人民幣債券曲線圖顯示利率走勢。
• 永豐金點心價指數反映債券總回報與本金回報差異。
• 人民幣債券市場表現與美元指數走勢密切相關。

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台幣債市及新興市場分析

債券利率與價格走勢

標的	最新數據	前日變化(BP)
五年期台幣公債	0.66%	-0.28bp
十年期台幣公債	0.85%	-0.76bp
美元兑台幣	30.55	-0.08%
歐元兑台幣	35.76	+0.06%
人民幣兑台幣	4.57	-0.08%

台幣債市在5Y標售前表現謹慎，市場趨於低檔震盪。台幣利率持續走低，市場風險情緒有所回溫。

新興市場匯率走勢

貨幣	最新數據	前日變化(BP)
韓國韓圜	1125.90	-0.22%
印尼盾	14391.00	+0.11%
印度盧比	68.48	-0.01%
泰國銘	33.25	-0.05%
越南盾	23045.00	0.00%
菲律賓比索	53.50	+0.04%
馬來西亞幣	4.05	+0.42%

新興市場貨幣大多呈現波動，部分貨幣如印尼盾與馬來西亞幣走強，顯示市場對該地區經濟前景的樂觀情緒。

債券曲線與市場展望

• 台幣公債曲線圖顯示利率走勢。
• 台幣-美元CCS曲線反映市場對外幣的偏好。
• 五年債標售將成為關注焦點，預期交易區間在0.6～0.7%，十年券則在0.8～0.9%。

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關鍵觀點總結

• 美國公債市場：利率持續上漲，市場情緒受聯儲政策與經濟數據影響。
• 德國公債市場：受避險情緒推動，利率走高，顯示市場對歐洲經濟的關注。
• 人民幣債市：市場情緒逐步回溫，成交量恢復，利率債表現受政策支持。
• 台幣債市：市場趨於謹慎，利率走低，關注五年債標售結果。
• 新興市場：貨幣走勢分化，部分國家貨幣表現強勁，反映經濟基本面改善。

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免責聲明

• 本文為永豐金證券每日債券評論，不構成投資建議。
• 所有數據來源於彭博社，評論基於公開信息與市場判斷。
• 市場變化快速，評論觀點可能隨時調整。
• 投資涉及風險，過去表現不預示未來表現。

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全球據點

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彭博頁面

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