2021-08-20-深交所创业板-锐捷网络股份有限公司_招股说明书（申报稿）_564页_9mb

锐捷网络股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概览

锐捷网络股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过68,181,818股，占发行后总股本的比例不超过12%。公司强调本次发行尚需经过交易所和证监会的审批程序，且招股说明书仅为预先披露用途，不具有法律效力，正式发行依据以最终公告为准。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过68,181,818股
• 每股面值：1.00元
• 拟上市交易所：深圳证券交易所创业板
• 发行后总股本：不超过568,181,818股
• 保荐人及主承销商：中信证券股份有限公司
• 招股说明书签署日期：2021年【】月【】日

二、重要声明

• 中国证监会、交易所对发行所作的任何决定或意见，不构成对发行人盈利能力或投资价值的保证。
• 发行人及其董事、监事、高管承诺招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
• 若招股说明书存在虚假记载，相关责任方将依法赔偿投资者损失。

三、重大事项提示

公司提示投资者注意以下风险因素：

1. 毛利率下降及业绩下滑风险

• 报告期各期主营业务毛利率分别为47.20%、45.93%、39.24%，呈下降趋势。
• 原因包括产品结构变化（如数据中心交换机毛利率较低）、价格敏感产品推广、疫情对部分行业销售的影响等。
• 未来毛利率可能进一步受行业竞争、产品结构、客户结构及原材料成本影响。

2. 季节性亏损风险

• 公司上半年营业收入占全年比例较低，存在季节性波动。
• 各项费用在全年内相对均匀发生，可能造成季节性亏损。

3. 部分芯片依赖进口风险

• 芯片采购额占采购总额比例较高（18.36%~22.71%）。
• 公司目前主要使用国外厂商的芯片，存在供应链中断风险。
• 国内芯片行业虽快速发展，但短期内无法完全替代国外芯片。

4. 重大仲裁事项风险

• 北京锐捷因涉嫌使用Cadence公司软件被提起仲裁。
• 尽管股东承诺承担赔偿责任，但若裁决不利，可能影响公司经营。

5. 创新风险

• ICT产品技术更新快，需持续研发与创新。
• 若研发方向与市场需求不匹配，可能影响公司产品竞争力。

6. 招投标风险

• 公司采用直销与渠道销售模式，直销客户多通过招投标采购。
• 若未入围或价格下降，可能影响公司当年业绩。

7. 研发失败风险

• 研发投入大，但存在技术突破失败、研发周期拖延等风险。
• 可能导致研发成果无法转化为产品，影响公司盈利。

8. 分拆上市合规性

• 星网锐捷拟分拆锐捷网络至创业板，符合相关法规要求。
• 分拆后星网锐捷仍保持控制权，有利于提升公司独立性和盈利能力。

9. 审计截止日后经营状况

• 审计截止日后公司经营良好，无重大变化。
• 董事、高管及核心技术人员无重大变动。

10. 2021年1-6月财务信息

• 资产总额：463,266.52万元
• 负债总额：333,012.73万元
• 股东权益：130,253.79万元
• 营业收入：337,019.67万元
• 营业利润：18,523.16万元
• 净利润：22,357.36万元
• 主要增长原因是疫情后行业恢复及SMB市场拓展。

11. 2021年1-9月业绩预计

• 营业收入预计505,829.79万元至616,787.82万元，同比增长21.50%至48.16%。
• 净利润预计37,738.83万元至49,060.48万元，同比增长26.59%至64.56%。
• 扣除非经常性损益净利润预计33,318.38万元至44,640.03万元，同比增长17.42%至57.33%。

四、公司主营业务及市场地位

• 公司是领先的ICT基础设施及行业解决方案提供商，产品包括网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案。
• 市场地位：
  • 2020年，以太网交换机市场占有率12.20%，数据中心交换机14.30%。
  • 2020年，中国企业级WLAN市场占有率19.40%，Wi-Fi6产品出货量排名第一。
  • 2020年，云桌面VDI市场占有率第一，云课堂解决方案市场占有率第一，医疗云桌面市场占有率第一。
  • 2019年，以太网交换机市场占有率第三，企业级WLAN市场占有率第二，VDI市场占有率第一，IDV市场占有率第一。

五、公司创新与研发

• 创新投入：研发费用占营业收入比例分别为17.22%、16.71%、15.20%。
• 研发人员占比：50.15%、49.53%、50.94%。
• 创新成果：拥有多项专利及软件著作权，参与多项行业标准制定。
• 创新机制：设立多个研发中心，导入设计思维、TRIZ等创新方法，提升产品竞争力。
• 产品开发流程：采用IPD流程，以客户需求为导向，实现高效产品开发。

六、主要财务数据（截至2020年12月31日）

• 资产总额：380,324.54万元
• 归属于母公司所有者权益：106,240.37万元
• 流动比率：1.21
• 速动比率：0.64
• 资产负债率（母公司）：70.18%
• 资产负债率（合并）：72.07%
• 营业收入：669,783.71万元
• 净利润：31,042.00万元
• 归属于母公司净利润：31,042.00万元
• 扣除非经常性损益后净利润：28,997.09万元
• 基本每股收益：0.62元
• 研发投入占比：15.20%

七、风险提示总结

• 毛利率下降：受产品结构变化、价格敏感产品推广及行业竞争影响。
• 季节性波动：上半年营收占比低，可能造成季节性亏损。
• 芯片依赖进口：存在供应链中断风险，需关注国际经济形势。
• 重大仲裁：可能对公司经营产生不利影响。
• 创新与研发风险：技术突破失败或转化延迟，影响公司竞争力。
• 招投标风险：未能入围或价格下降，影响当年业绩。
• 分拆上市合规性：符合相关法规，有助于提升公司独立性与市场地位。

八、未来发展规划

• 募集资金将用于新一代网络通信设备研发、云端融合解决方案研发、数据通信技术平台建设及补充流动资金。
• 通过上述项目，公司将进一步提升技术水平与市场竞争力，推动业务发展。

九、结论

锐捷网络股份有限公司具备较强的市场竞争力和创新能力，但同时也面临毛利率下降、季节性波动、芯片依赖、仲裁风险、研发失败及招投标风险等挑战。公司已建立完善的研发、销售及生产模式，具有良好的财务基础及市场地位，未来发展前景乐观，但需投资者审慎评估风险并作出投资决策。