20250629-开源证券-商贸零售行业周报_老铺黄金新店双开_国内外高端渠道布局再突破_22页_2mb

商贸零售行业周报总结

1. 市场表现

• 行业指数：商贸零售指数本周上涨4.56%，跑赢上证综指1.91%的涨幅2.64个百分点，在一级行业中排名第9。2025年年初至今，该指数下跌3.69%。
• 细分板块：本周专业连锁板块涨幅最大（+7.42%），钟表珠宝板块全年涨幅最大（25.60%）。
• 个股表现：浙东日、翠微股份、银座股份涨幅居前，分别为38.4%、31.8%、17.5%。广百股份、大东方、轻纺城等跌幅居前。

2. 行业动态

• 老铺黄金新店开业：6月28日，老铺黄金在上海国金中心正式开业，门店位于LG1层，开业当天销售火爆，排队时长接近2小时。国金中心店是老铺黄金在上海开设的第3家门店，年内将在上海新天地、恒隆广场等高端商圈加码布局。截至2025年4月，公司已完成国内头部商业中心签约，计划聚焦存量门店优化推动高端渠道升级。此外，新加坡金沙店于6月21日正式开业，门店靠近热门打卡地，货盘结构与国内一致，针对海外消费者上新了融入西方元素的十字架钻饰吊坠。

3. 投资建议

• 黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等。
• 线下零售：关注积极变革的零售企业，重点推荐永辉超市、爱婴室等。
• 化妆品：建议关注国货美妆龙头及新锐品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、巨子生物等。
• 医美：推荐爱美客、科笛-B等具备差异化医美产品管线的企业。

4. 关键数据一览

• 板块表现：专业连锁板块本周涨幅最大（7.42%）。
• 公司业绩：周大福2025年同店销售降幅逐季收窄，老铺黄金2024年净利润同比增253.9%，丸美生物2025Q1扣非净利润增长28.6%。
• 市场事件：多多买菜将于8月上线即时配送服务，周六福港股上市首日市值破百亿港元，锦波生物与养生堂签署战略合作。