20220106-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_475kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融资产的走势进行了分析，并对市场策略提出了建议。整体来看，市场面临一定的短期波动压力，但中长期仍存在结构性机会。

股指期货分析

主要观点

• A股主要指数表现：昨日A股主要指数显著下跌，沪指跌破3600点，创业板指跌幅接近3%，科创板板块低迷加剧了整体下行压力。
• 成交量与北向资金：市场成交量维持在万亿元以上，北向资金净流入扩大，显示外资对A股的抄底趋势。
• 估值与基本面：当前A股估值处于合理区间，但经济下行压力未缓解，市场对宏观政策预期偏悲观。
• 流动性预期：预计央行在上半年可能再次释放流动性以维稳经济。
• 技术面与策略：上证指数在3600点附近震荡加剧，中证500上行受阻，短期存在回调可能。建议投资者以观望为主，短线轻仓介入IH2112多单，持续关注多IC机会。

关注板块

• 消费修复领域：关注消费复苏相关的投资机会。
• 低估值蓝筹股：中长线布局低估值优质蓝筹股。
• 房地产政策调整：房地产调控政策边际转变可能带来投资机遇。

国债期货分析

主要观点

• 政策动向：中央各部委部署新年工作，货币政策、财政政策、消费政策可能提前启动逆周期调节。
• 疫情与经济：西安疫情好转，但河南等地零星疫情仍对经济复苏构成压力。
• 收益率走势：10年期国债收益率已降至2.8%附近，底部预计在2.65%左右，上半年为货币政策宽松窗口期。
• 资金面：央行连续两日回笼资金，但节后资金面整体宽裕，维稳意图明显。
• 技术面：二债、五债、十债主力仍保持上升趋势。
• 操作建议：建议投资者持有T2203多单，套利策略暂不推荐。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 汇率波动：在岸人民币兑美元周三收报6.3640，较前一交易日升值81个基点，中间价调升15个基点。
• 升值趋势：国内出口强劲，结汇需求旺盛，人民币升值压力较大，但央行希望其升值速度放缓。
• 美元走势：美联储鹰派表态促使美元指数缩窄跌幅，短期内突破上行概率较低。
• 长期预期：美元指数预计在春节前持续走高，但可能在6.37一线徘徊。
• 关注因素：今日重点关注美国12月ISM非制造业PMI及企业裁员人数。

美元指数分析

主要观点

• 指数表现：美元指数周三下跌0.1%，报96.1734，美联储鹰派声明限制其跌幅。
• 就业数据：美国12月ADP就业人数为80万人，远超预期，显示就业市场改善。
• 加息预期：美联储可能提前加息以应对经济和通胀压力，推动美债收益率上涨，支撑美元指数。
• 非美货币：欧元和英镑兑美元分别上涨0.23%和0.21%，欧洲央行与英国央行的加息预期升温。
• 短期展望：美元指数短线或维持在96关口附近盘整，受多国加息预期影响，美元难以持续上行。

总体市场策略建议

• 股指期货：建议以观望为主，短线可轻仓介入IH2112多单，关注中证500的多头机会。
• 国债期货：建议持有T2203多单，关注政策宽松窗口期带来的机会。
• 美元/在岸人民币：人民币升值趋势仍存，但速度将放缓，美元指数短期维持震荡。
• 美元指数：受美联储加息预期和非美货币走势影响，美元指数或维持盘整态势。

关键信息汇总