20220112-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_302kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场情况进行分析，从短期走势、中长期趋势、政策影响及技术面信号等方面进行研判。

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股指期货分析

市场表现

• A股主要指数昨日集体收跌，午后做多情绪回落，跌幅扩大。
• 深证成指和创业板指跌幅超过1%，科创板延续低迷。
• 三大股指期货中，沪深300和中证500走势偏弱，跌幅接近1%。

市场情绪

• 板块跌多涨少，去年热门高位赛道持续下跌，场内资金避险情绪较高。
• 市场赚钱效应偏差，投资者情绪偏谨慎。

短期趋势

• 春季行情受国内外流动性担忧及经济基本面消极预期影响，指数震荡下跌趋势明显。
• 建议投资者观望为主，短线可轻仓介入IH2112多单，持续关注IC多单机会。

中长期展望

• 随着美国进入加息周期，中国政策走向宽松，形成政策与经济周期的反向关系。
• 中国经济增速有望见底回升，市场当前机遇大于风险。
• 产业升级与消费升级等结构性变化将带来新的投资机会。

技术面分析

• 上证指数在阻力位前下行，3600点附近震荡加剧。
• 中证500上行走势受抑制，短线存在整理回调倾向。
• 沪深300与上证50回落至近半年震荡平台内。

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国债期货分析

政策环境

• 宏观经济政策正向逆周期调节过渡，多地房地产市场放松，地方债提前发行，有望为经济提供支撑。
• 疫情方面，西安有所缓解，但多地零星爆发，防控措施升级，不利于经济提速。

利率与货币政策

• 10年期国债到期收益率降至2.8%附近，底部预计在2.65%附近。
• 预计今年上半年为货币政策宽松窗口期。

资金面

• 当前资金面整体宽裕，央行维稳流动性的意图明显。

技术面分析

• 二债、五债、十债主力昨日价量齐升，长期上涨趋势未变。

操作建议

• 建议投资者逢低加仓T2203多单。
• 套利策略暂不建议。

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美元/在岸人民币分析

汇率表现

• 周二下午4点30分在岸人民币兑美元收报6.3718，与前一交易日持平。
• 中间价报6.3684，调贬31个基点。

市场因素

• 国内出口强劲，年底结汇需求旺盛，人民币易升难贬。
• 央行不希望人民币快速升值，年底升值步伐将放缓。

长期展望

• 美联储在经济复苏和通胀压力下有望尽快加息，美元指数长期仍可能上行。
• 短期内受非农数据不佳影响，美元指数突破上行概率较低。

综合判断

• 春节前在岸人民币可能在6.37一线徘徊后持续走高。

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美元指数分析

指数表现

• 周二美元指数下跌0.37%，报95.5957，随美债收益率回落。

政策影响

• 鲍威尔在国会作证时暗示政策正常化，但未明确缩减资产负债表计划，讲话不及市场预期，美元指数承压。
• 美国三大股指集体收涨，市场风险偏好回升，对美元形成压力。

非美货币表现

• 欧元兑美元上涨0.33%，英镑兑美元上涨0.43%，受英国央行加息预期推动。

综合判断

• 美元指数短线可能维持在96关口附近盘整，有进一步上行可能。
• 鲍威尔鹰派不及预期及其他国家央行加息预期削弱了美元的利率优势。
• 今日重点关注美国12月CPI数据及经济状况褐皮书。

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总结

本次晨会重点分析了A股主要指数、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数的市场表现与趋势。整体来看，A股市场短期承压，但中长期机遇大于风险；国债期货受益于宽松政策与经济支撑，技术面延续上涨趋势；美元指数短期承压，但长期仍有上行空间；人民币兑美元汇率受国内政策与外部环境影响，预计春节前将逐步走高。