20211118-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_302kb

宏观小组晨会纪要总结

股指分析

核心内容

A股市场昨日整体企稳反弹，主要指数小幅收涨。创业板指高位震荡，上证50高开低走，中证500午后涨幅扩大，沪深300维持平盘震荡。市场成交额稳定在万亿元以上，陆股通净流出2.38亿元。

主要观点

• 指数走势：当前指数面临3550点左右的压力位，市场以宽幅震荡为主，持续调整。
• 板块分化：板块间分化严重，高低切换频率加快，市场情绪较为谨慎。
• 基本面情况：工业增加值因煤、电增产有所回暖，制造业投资稳步上升，但房地产投资仍持续回落。
• 政策影响：10月以来调控政策出现边际松动，但“房住不炒”基调未变，房地产投资下行趋势短期内难以扭转。
• 消费表现：消费延续恢复状态，但疫情不确定性仍对消费修复构成影响，需关注大宗商品企稳对下游行业的提振。
• 中美关系：中美视频会议传递积极信号，有利于提振市场风险偏好。
• 技术面：市场整体陷入区间震荡，短期内难以形成有效突破，沪深300与上证50可能再度回踩前期底部。
• 操作建议：建议以观望为主，IF与IH可采取区间高抛低吸策略。

国债期货分析

核心内容

国债现券多数收跌，国债期货小幅收跌。10月经济运行整体平稳，近期大宗商品价格下行，货币政策或更加偏向稳增长。

主要观点

• 基本面：保供稳价和支持实体经济的政策效果显现，经济运行保持平稳。
• 资金面：央行等量平价续做到期MLF，维稳流动性，虽有税期缴款和地方债发行带来的短期冲击，但整体仍保持适度宽松。
• 技术面：三大国债期货主力受压力位压制，若能突破压力位，短期上行空间将打开。
• 操作建议：短线建议轻仓持有T2203多单，中长线投资者需注意及时移仓至3月合约。

美元/在岸人民币分析

核心内容

在岸人民币兑美元周三晚间收报6.3775，较前一交易日升值144个基点。人民币中间价报6.3935，调贬11点。

主要观点

• 汇率走势：人民币升值阻力增加，预计在6.39附近窄幅震荡，需关注6.37一线的压力。
• 美元指数表现：美元指数周三冲高回落，下跌0.12%，报95.7991。盘中一度突破96关口，但随后调整。
• 影响因素：
  • 美国数据：强劲的零售销售数据及美联储鹰派信号支撑美元指数。
  • 英镑走强：英国10月CPI同比增长4.2%，创10年来新高，推动英镑兑美元上涨0.47%，报1.3493。
• 操作建议：关注今日公布的美国初请失业金人数及美联储官员讲话，以判断美元指数后续走势。

美元指数分析

核心内容

美元指数周三冲高回落，下跌0.12%，报95.7991。盘中一度突破96关口，但随后调整回落。

主要观点

• 走势原因：美元指数近期持续攀升，周三受获利回吐及英镑走强影响出现调整。
• 英镑表现：英国10月CPI同比增长4.2%，创10年新高，推动英镑兑美元上涨0.47%，报1.3493。
• 未来展望：美元指数或维持震荡上行趋势，但短线面临调整压力。
• 支撑因素：高通胀及良好零售销售数据支撑市场对美联储提前加息的预期。

总结

关键信息

• A股市场呈现震荡格局，板块分化严重，建议保持谨慎。
• 国债期货受政策与资金面影响，短期或有上行空间，操作上建议轻仓持有。
• 在岸人民币兑美元短期走强，但面临升值阻力，预计在6.39附近震荡。
• 美元指数受美国数据及英镑走强影响，短期或有调整，但整体维持震荡上行趋势。

市场展望

• 四季度A股或延续板块分化、高低切换的行情。
• 国债期货主力合约逐步转向3月合约，中长线投资者需注意移仓。
• 人民币汇率短期波动较大，需关注政策及外部因素影响。
• 美元指数走势受美联储政策预期及全球经济数据影响，需持续跟踪。