20210307-兴业证券-机械设备行业周报_看好工程机械需求_锂电产能投建加速_20页

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月机械设备行业的发展趋势与投资机会，重点关注了工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、机器人及自动化、油气油服、检验检测及轨交设备等细分领域。报告指出，随着制造业PMI连续12个月保持荣枯线以上，设备需求呈现复苏态势，同时，地方政府专项债券的增加与“两新一重”政策的推动，为工程机械行业带来积极影响。在锂电、光伏、半导体等领域，行业扩产与技术升级持续推进，推动相关设备龙头企业的成长。

主要观点

1. 工程机械需求复苏

   • 两会提出新老基建并举，2021年地方政府专项债券3.65万亿元，重点支持基建领域，带动工程机械需求增长。
   • 重点关注恒立液压、三一重工、浙江鼎力等核心配套企业，其中浙江鼎力虽面临美国“双反”调查，但其国内市场份额增长和新产能释放将推动业绩增长。

2. 锂电设备成长可期

   • 福鼎时代一期、中航锂电厦门二期等项目开工，锂电产能快速扩张，利好设备企业。
   • 推荐杭可科技、先导智能等设备龙头，其中先导智能与宁德时代的战略合作将带来显著业绩提升。

3. 光伏设备迎来技术变革

   • 天合光能、晶澳科技等企业宣布扩产，HJT技术体系逐步推进，推动产业链升级。
   • 推荐晶盛机电、迈为股份等具备技术优势的光伏设备企业，其中晶盛机电在功率半导体SiC方向有新增长点。

4. 半导体设备国产替代加速

   • 中国集成电路产业规模持续增长，2020年销售收入达8848亿元，增速达20%。
   • 推荐华峰测控、北方华创等具备替代进口能力的设备企业，关注14纳米及以上工艺设备的国产化进程。

5. 机器人及自动化潜力大

   • 自动化装备在工业领域应用广泛，存在国产替代空间。
   • 推荐埃斯顿、拓斯达、克来机电等具备技术实力和市场拓展能力的自动化企业。

6. 油气油服受益于原油价格上涨

   • 国际原油价格持续走高，推动油服行业资本开支。
   • 关注杰瑞股份、埃斯顿等民营油服及自动化装备企业。

7. 检验检测行业需求回暖

   • 检测行业增速约为GDP增速的1-2倍，疫情后服务需求回升。
   • 推荐华测检测、安车检测、广电计量、苏试试验等检测企业。

8. 轨交设备景气度提升

   • 高铁和城轨建设持续推进，关注交控科技、中铁工业等轨交设备企业。

关键信息

重点公司评级与推荐

行业动态

• 工程机械：2021年2月庞源租赁价格指数上涨，新签订单增加；两会推动基建投资，利好工程机械需求。
• 锂电设备：福鼎时代、中航锂电等项目开工，锂电产能持续扩张；宁德时代与先导智能战略合作带来显著业绩增长。
• 光伏设备：天合光能、晶澳科技等企业扩产；HJT技术体系逐步展开，利好设备企业。
• 半导体设备：中国集成电路产业增速显著，国产替代进程加快；中芯国际获准供应14纳米及以上设备，推动国产化进程。
• 机器人及自动化：埃斯顿、拓斯达等企业受益于自动化趋势，技术实力和市场拓展成为关注重点。
• 油气油服：国际原油价格上涨，推动油服行业资本开支，关注杰瑞股份等民营油服企业。
• 检验检测：行业规模千亿，检测需求回暖，推荐华测检测、广电计量等企业。
• 轨交设备：高铁和城轨建设提速，关注交控科技、中铁工业等企业。

风险提示

• 宏观经济波动
• 政策改革
• 下游资本开支不及预期
• 行业竞争加剧
• 国产化、技改进度不及预期

数据跟踪

• 2021年1月全球电动汽车电池出货量约13.78GWh，宁德时代和LG分别增长166.2%和50.6%。
• 机械设备（申万）行业本周上涨1.41%，PE估值31.94倍，处于历史中等水平。
• 浙江鼎力、先导智能等公司业绩表现良好，部分企业面临反倾销调查但影响较小。
• 半导体设备投资持续增长，多个项目落地，推动产业技术升级。

总结

本报告综合分析了机械设备行业的多个细分领域，指出随着政策支持和市场需求增长，工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、机器人及自动化、油气油服、检验检测和轨交设备等行业均有较好投资机会。重点推荐恒立液压、先导智能、晶盛机电、杭可科技、华测检测、华峰测控、捷昌驱动、克来机电等企业，同时提醒关注行业风险与政策变化。