20230528-华泰期货-量化周报_本周建议多配不锈钢_菜籽粕_花生_9页_2mb

量化周报分析总结

一、市场表现

• 权益市场：本周沪深300指数下跌10.72%。
• 商品市场：本周商品指数下跌2.60%。
• 债券与CTA市场表现分化：上周股票基金表现最佳（上涨8.4%），宏观基金表现最差（下跌4.7%）；近三个月CTA大类表现总体分化，不同策略跑分差异显著。

一、流动性情况

• 权益市场：本周证券ETF净申购2251亿份，华夏上证50ETF净赎回687亿份。
• 商品市场：基本金属板块保证金流入6亿元；贵金属板块保证金流出16亿元。

三、行业与风格表现

• 行业表现：
  • 权益市场：通信行业表现最佳（上涨15%），煤炭行业表现最差（下跌55%）。
  • 行业风格得分最高为通信行业。
• 风格表现：
  • 权益市场：小盘成长风格下跌幅度最大；大盘价值风格表现最差，下跌37%。
  • 衍生品市场：短周期动量风格表现最佳，上涨222%；期限结构风格表现最差，下跌129%。
  • 商品品种：生猪上涨40%表现最好，焦炭下跌47%表现最差。

四、交易结构与中性对冲

• 股指期货基差：IH年化基差率均值35.2%，IF年化基差率均值27.8%，IC年化基差率-0.21%。
• 股票行业拥挤度：机械设备拥挤度最高（1436），农林牧渔拥挤度最低（-1386）。
• 商品期货升贴水：贴水较强的品种有玻璃、纯碱、菜籽粕、花生；升水较强的品种包括天然橡胶、乙二醇、生猪等。

五、配置建议

战术层面

• 权益市场：多配中证500（IC），空配上证50（IH）。
• 商品市场：多配不锈钢、菜籽粕、花生、白糖、豆粕；少配乙二醇、焦炭、聚氯乙烯、生猪、聚丙烯。

基本面角度

• 推荐做多组合：I2309/J2309、RB10-RB01、RB2310/I2309/J2309、AG2306、AL2306。
• 推荐原因是基于供需变化、利润空间、库存去化以及宏观预期。

六、免责声明

本报告基于公开数据而编制，所含信息仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。具体请参考原报告完整免责声明。